芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率(lǜ)上升一定(dìng)是失业(yè)增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是失业(yè)率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入(rù)服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的(de)农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的(de)受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数(shù)/青(qīng)年就业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个前置概(gài)念。敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的(de)讨论以全(quán)国(guó)青年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无(wú)特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司(sī)

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