总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因形成覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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