本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数(shù)为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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