5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了(le)美(měi)国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数(sh3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米ù)在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续(xù)推出(chū)和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认(rèn)为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激(jī)下，市(shì)场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产等领域带(dài)来的(de)经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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