用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不佳。

　　始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗2023年一(yī)季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利下(xià)滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公(gōng)司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向(xiàng)共振，大相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利(lì)连续三(sān)年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日晚间(jiān)发布(bù)2023年第(dì)一季度(dù)报告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友网络(luò)连续第三(sān)年(nián)净(jìng)利下滑(huá)。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历(lì)史(shǐ)新高(gāo)之后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次定增吸(xī)引了不少机构参(cān)与(yǔ)，包括高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结(jié)果(guǒ)，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募(mù)资约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在定(dìng)增市(shì)场颇为(wèi)活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与了定增，投(tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩(jì)明显不(bù)及(jí)市场预(yù)期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的(de)2022年各(gè)季度业(yè)绩更是连续爆雷：一(yī)季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网(wǎng)络的(de)股(gǔ)价从2022年2月37元的(de)高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总(zǒng)持(chí)股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出(chū)前十大(dà)股东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持(chí)数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络股价大(dà)跌(diē)。

　　云(yún)服务转型第二(èr)阶段(duàn)道(dào)阻且长

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过(guò)财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软件服务企业(yè)的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业(yè)的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务(wù)，引领中国企业(yè)级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的(de)战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运(yùn)营全球(qiú)领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正(zhèng)式发布了(le)完全(quán)基于互联网架构的企业互(hù)联(lián)网开(kāi)发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云(yún)产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历了(le)第一个阶段的(de)”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务快速发始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗展(zhǎn)，第二个(gè)阶段(duàn)的(de)统一底座和服务融(róng)合。2022年(n始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗ián)8月(yuè)，经过(guò)6年的(de)规模研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进(jìn)入(rù)新(xīn)的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比来看，用友网络(luò)云(yún)服务(wù)转型取得了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务业务(wù)实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源(yuán)并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将(jiāng)在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价(jià)直接跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目(mù)前仅为(wèi)自用，并不一定(dìng)会(huì)面(miàn)向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了其在高端(duān)市场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财(cái)务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐渐增长(zhǎng)的同时，净利(lì)润也在(zài)同时逐年(nián)增长，且(qiě)增幅远高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股(gǔ)价上(shàng)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏步不(bù)前，净利润却(què)大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在(zài)2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值(zhí)还是有很大的提升空间。但从目(mù)前的情况来(lái)看，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，道(dào)阻且长。

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