美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但(dàn)在是否(fǒu)有必(bì)要进一步加息的问题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他(tā)们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平(píng)仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足(zú)以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美(měi)联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和(hé)近期(qī)银(yín)行业的压(yā)力，官员们(men)透露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最关注的还(hái)是(shì)掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有必(bì)要(yào)的，接下(xià)来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者(zhě)强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达(dá)降(jiàng)息(xī)的(de)可能性，或(huò)者已经排除了进一(yī)步提高利率(lǜ)的可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息(xī)25个基(jī)点。这向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他(tā)们不会(huì)再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进行(xíng)了(le)讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的(de)担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎(shèn)态度(dù)，因为(wèi)存(cún)在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出(chū)现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的(de)重要(yào)性(xìng)，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的金(jīn)融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联(lián)储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们(men)有空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升(shēng)82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录(l向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害ù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市(shì)场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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