自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的(de)估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速(sù)的(de)预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的(de)业为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正处为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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