近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的(de)机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多(duō)的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们(men)的(de)判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时代聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗(dài)的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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