海通策(cè)略(lüè)认(rèn)为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持(chí)续(xù)下滑，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券(quàn)商和保险盈利大(dà)增(zēng)。 数(shù)字经济(jì)归母净利单季(jì)同(tóng)比已(yǐ)经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有(yǒu)待(dài)改善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代的半导体材料和半导体设备(睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高bèi)维持(chí)较高增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落(luò)，新型电网盈利增速(sù)持(chí)续(xù)提升，主要(yào)受益于储(chǔ)能的快速发(fā)展。

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