券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报悉数(shù)披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀(xiù)表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东北证(分压公式是什么，分压公式是什么意思zhèng)券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分(fēn)别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券(quàn)净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增(zēng)速(sù)不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商(shāng)的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增分压公式是什么，分压公式是什么意思速(sù)为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模(mó)增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元(yuán)的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体分(fēn)别(bié)是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高(gāo)的增速杀入(rù)营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资(zī)致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金(jīn)证券的(de)研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复(fù)的一(yī)年(nián)，尤(yóu)其(qí)是(shì)受(shòu)到自营业务(wù)冲(chōng)击大(dà)的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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