昨夜(yè)，据路透社(shè)最新报(bào)道，知情人士透(tòu)露，美国(guó)总统拜登和(hé)众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接(jiē)近就(jiù)美国债务上限达(dá)成协议，双方在(zài)可自(zì)由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息(xī)人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终可能达(dá)成的不会是(shì)一(yī)份长达数百(bǎi)页(yè)、可能需要(yào)立法(fǎ)者花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和投(tóu)票的法案，而(ér)是一(yī)份(fèn)包含几个关键(jiàn)数字的精简协(xié)议。另一位(wèi)消(xiāo)息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额，包括军费开支，但让议(yì)员们在未来几个月(yuè)通(tōng)过正常的(de)拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大(dà)约一半用于(yú)国防，一些议员表(biǎo)示(shì)不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面(miàn)会议不太可能采取新的措(cuò)施。当(dāng)前的任(rèn)务是监控市场形势(shì)并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推动油价(jià)上涨，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确(què)保(bǎo)生产者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计(jì)布(bù)伦特原(yuán)油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市(shì)场对(duì)全球宏(hóng)观(guān)经济(jì)形(xíng)势的(de)评估(gū)。美国加息阻碍了(le)油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的(de)最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会议上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表市场认为接下来两次会议中美联(lián)储肯(kěn)定会加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示消化了约14个(gè)基点的(de)加(jiā)息(xī)预期，由(yóu)于美联储加(jiā)息规模(mó)通常都是(shì)25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和(hé)美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中(zhōng)，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)英(yīng)伟达早盘(pán)股(gǔ)价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和(hé)收(shōu)盘历史(shǐ)新高(gāo)，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元(yuán)市值(zhí)大关(guān)一步(bù)之遥，有望(wàng)成为(wèi)全球第九家市值突(tū)破1万亿美(měi)元的(de)上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值(zhí)。英伟达创(chuàng)美股史上最大(dà)单日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分(fēn)，英(yīng)伟达(dá)数据中心业务营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极度积极的(de)展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人(rén)们(men)预期。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的人工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练(liàn)和运行机器(qì)学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下滑并(bìng)创下近(jìn)半年或半年多以(yǐ)来新低(dī)。截(jié)至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在(zài)经历短暂反弹(dàn)后于近(jìn)期再次走弱。对(duì)此，大有期(qī)货投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅(fú)下跌是宏观(guān)和(hé)产业(yè)共振带(dài)来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美(měi)国(guó)两(liǎng)党对于政(zhèng)府债务(wù)上限问题仍(réng)没有达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避险观望(wàng)韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说情绪较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下来(lái)继续(xù)加息的可(kě)能性，当前(qián)美(měi)联储6月加(jiā)息概率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美(měi)元指数走强对于大宗商品价格(gé)普遍形成一(yī)定压力。国内(nèi)方面，5月份(fèn)公布(bù)的(de)社融和固定(dìng)资产投资(zī)等经济数据略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况关联(lián)性(xìng)较(jiào)强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表(biǎo)现来看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成(chéng)本端原料(liào)价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并(bìng)没有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产的情况下，本(běn)周钢联(lián)螺纹、热(rè)轧(yà)产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期(qī)以(yǐ)及(jí)原(yuán)料成本持(chí)续下移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而(ér)当(dāng)前国内(nèi)钢(gāng)材(cái)需求也已临(lín)近淡季，在(zài)需求乏(fá)力的情况下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢(huī)复距离此前预期有较大(dà)差距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需(xū)求(qiú)的乐观预期，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口规模又出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预(yù)期(qī)中的下半年的粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策也进一步压低了(le)钢(gāng)铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数(shù)据(jù)，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来(lái)看(kàn)，方正中期期货(huò)研究院黑(hēi)色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是(shì)高炉减产不充分；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽(suī)然未(wèi)见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来(lái)表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于二季(jì)度以来国(guó)内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现(xiàn)来(lái)看，钢(gāng)材需求端利(lì)空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则(zé)板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的政策不及预期后，国内下(xià)一个(gè)相对重要的政策时点(diǎn)可能在7月的半(bàn)年度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格(gé)底部的确立需要黑色商品整体供应(yīng)回(huí)落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴(bā)发(fā)货已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁(tiě)水下(xià)降(jiàng)并不明显，负反馈还(hái)在持续(xù)，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来，后(hòu)续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价(jià)格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端(duān)对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供需平衡(héng)的预期。不(bù)过(guò)，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚(shàng)未执行(xíng)，钢厂主动减产(chǎn)意愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预计(jì)短(duǎn)期内黑(hēi)色(sè)系品种或延(yán)续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的(de)负向(xiàng)循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商品价(jià)格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货(huò)价格(gé)大幅下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期(qī)的价(jià)格区间有利于行业供需加快(kuài)调(diào)整，且目前(qián)距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和市(shì)场力(lì)量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳(wěn)经(jīng)济政策效果或将在下半年显现、国际(jì)局势(shì)缓(huǎn)和(hé)以(yǐ)及国内(nèi)外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶(jiē)等(děng)因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐(lè)观，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期(qī)反(fǎn)弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链库(kù)存整体较(jiào)低，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格(gé)下跌一(yī)旦出现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库，并带动行(xíng)情出现阶段反(fǎn)弹。

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