大型(xíng)股推动(dòng)了2023年(nián)的(de)美股市场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可(kě)能不会(huì)持续太久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛售(shòu)风险要比(bǐ)其(qí)他股票更大(dà)。

　　Hunter周四35c到底有多大，35c是多少（5月1日(rì)）在(zài)接受采访时表(biǎo)示，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和(hé)现金(jīn)转(zhuǎn)移，这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要(yào)持续(xù)得长一些，但我们仍(réng)然(rán)认(rèn)为，最终(zhōng)股(gǔ)价(jià)将(35c到底有多大，35c是多少jiāng)更全面地反(fǎn)映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因(yīn)此只有少数几只大(dà)型公司(sī)的股票(piào)引(yǐn)领市场走高。他同时也(yě)补充道(dào)，市(shì)场行为通常(cháng)与(yǔ)增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为(wèi)，即(jí)随着经(jīng)济增长开始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负增长区(qū)间，资金(jīn)就会流向更优(yōu)质的股(gǔ)票(piào)，并(bìng)且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经济(jì)数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开始转(zhuǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时(shí)候，当(dāng)增(zēng)长数据开始进(jìn)一步(bù)减速(sù)，向负增长方向滑(huá)去时，你往(wǎng)往会(huì)看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些大型(xíng)公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周期性公司(sī)面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科(kē)技股(gǔ)一直受(shòu)益于其他行业35c到底有多大，35c是多少(yè)的抛售，但最终(zhōng)一(yī)旦(dàn)这(zhè)种轮转结束，这些(xiē)指数将相当(dāng)脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市(shì)场(chǎng)反弹的后期。”

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