近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让(ràng)其(qí)感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈(quān)，笑(xiào)果文化也(yě)成为了(le)备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得(dé)众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包括文(wén)化(huà)艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公(gōng)开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文(wén)化集团、泽(zé)时投资(zī)的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天(tiān)图投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　202甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写1年3月，得到(dào)腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化(huà)线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的(de)第四个(gè)演艺空(kōng)间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如今存(cún)续的(de)企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)原股东笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企业类(lèi)型变(biàn)更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本的(de)前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形式(shì)丰富(f甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写ù)多(duō)样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大(dà)笑一(yī)边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目(mù)效果可能(néng)需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及(jí)到国家政治和(hé)解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定是不(bù)能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化(huà)联(lián)合(hé)出品的(de)《甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》在(zài)腾(téng)讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发展(zhǎn)历程(chéng)要短得(dé)多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一集团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资(zī)本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的(de)脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资本市场的(de)反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年均复(fù)合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因在(zài)于(yú)，资本的投资逻辑天然是确(què)定性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有巨(jù)大的(de)不确定性和不可(kě)复制性。演员(yuán)的(de)不确定性、创作(zuò)的不确(què)定性、观众审美的(de)不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情(qíng)事(shì)件等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活创作，带(dài)动整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这才(cái)是这个(gè)行业可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本(běn)身(shēn)是靠故事起家的，但(dàn)这(zhè)个(gè)行业的“故事”却(què)很难讲述，这也(yě)是备受(shòu)资本(běn)市场冷遇的原因。

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