为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的(de)目(mù)的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不(b偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法ù)足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的(de)合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为(wèi)后续的(de)合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述(shù)持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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