美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议(yì)纪(jì)要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一步加息(xī)的问题上存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗(àn)示(shì)他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一致，那么(me)在这次(cì)会议(yì)之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与(yǔ)会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在(zài)未来的(de)会议上可(kě)能(néng)有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的(de)目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动(dòng)的影响被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其(qí)他(tā)人暗示(shì)，他们可能(néng)更(gèng)倾向于(yú)不加息(xī)，以评(píng)估过去加息(xī)的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣(xuān)布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们(men)透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦(fán)在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对(duì)未来(lái)收(shōu)紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关(guān)注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保(bǎo)留(liú)加息的选(xuǎn)择(zé)是(shì)有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排(pái)除了(le)进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继续调高利(lì)率或(huò)是维(wéi)持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美(měi)联(lián)储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都不甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不(bù)意味着(zhe)他们不会再次加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市场的(de)银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的(de)工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会(huì)使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地(dì)区(qū)性银(yín)行的股价(jià)在此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行(xíng)来(lái)说(shuō)，这(zhè)些(xiē)下跌(diē)似乎(hū)主要反映了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期(qī)，而(ér)不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业(yè)压力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续(xù)解决(jué)与(yǔ)市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时(shí)准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她(tā)的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可(kě)能松了(le)一(yī)口气，因为他(tā)们(men)有空间(jiān)从现在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有(甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党(dǎng)需(xū)要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科技公(gōng)司对(duì)GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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