当(dāng)前，市场投(tóu)资(zī)者正在担(dān)忧(yōu)，眼下(xià)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务上限僵局正(zhèng)朝着更(gèng)危(wēi)险的方向升(shēng)级(jí)。

　　当地时(shí)间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)在白宫(gōng)就债务上(shàng)限问题与总统(tǒng)拜登举(jǔ)行会议后表(biǎo)示，这次(cì)会见并未就解决债务上限问题(tí)达成任(rèn)何有益意见，自(zì)己和国会其他几位党团领袖将于12日(rì)再次与总(zǒng)统(tǒng)拜登会面。

　　据路(lù)透社消息(xī)，当地时间周二，美国总统拜登(dēng)在白宫(gōng)与国(guó)会(huì)众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈(tán)判，试图打破两党围绕美国31.4万亿美(měi)元(yuán)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)长达三个月(yuè)的僵局，避免在(zài)5月底之前发生严重(zhòng)违约(yuē)。

　　报道称，美国参议院多数(shù)党领袖(xiù)、民(mín)主党(dǎng)人查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米(mǐ)奇·麦康奈尔、众议(yì)院民主党领袖哈基姆(mǔ)杰·弗(fú)里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此次谈(tán)判达成(chéng)协议的(de)可能性不大(dà)，因此，在谈判前一日(rì)，麦康奈尔称，在(zài)美国灾难性违约迫在眉睫之际，他不会(huì)在债务上限问(wèn)题上打破党派僵局，去帮(bāng)助总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)。这番(fān)言论无(wú)疑给此次谈(tán)判泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日，美国债务(wù)总(zǒng)额超过债务上限。美国财(cái)政部(bù)次日(rì)启动非常规举措维持政(zhèng)府运(yùn)营，避免出现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)。然而，使用非常规措施只(zhǐ)能帮(bāng)助财政(zhèng)部暂时(shí)性地继(jì)续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在致(zhì)信(xìn)国会领袖时发出了债务(wù)违约(yuē)可能期(qī)限的警告，称财(cái)政(zhèng)部的最佳估计是，若国会未能(néng)提高(gāo)债务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继(jì)续履行(xíng)政府的所(suǒ)有义务(wù)，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月末(mò)，共和党(dǎng)的债务上限问题相关议案在众议院以微弱优势(shì)得到通(tōng)过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债务上限的限制，若两党能在这一(yī)时限之前同意把债务(wù)上限(xiàn)再(zài)提(tí)高1.5万亿美元，则暂停时(shí)限作废(fèi)，但提高上限需(xū)要满足多(duō)种削减开支(zhī)的条件(jiàn)，共和(hé)党预(yù)计未来十年(nián)内将合(hé)计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白(bái)宫在议案(àn)通过后很(hěn)快表示，这一将削减支(zh广西属于南方还是北方ī)出(chū)和提高债(zhài)务上限捆绑的(de)议(yì)案没(méi)机会成为(wèi)立(lì)法。

　　上周(zhōu)日，耶(yé)伦再次警(jǐng)告(gào)，6月1日政府将耗(hào)尽现(xiàn)金(jīn)，如国会不提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，可能爆发(fā)一场“宪法危机”，引(yǐn)发金(jīn)融和经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃。

　　美国监管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美(měi)国银行业危机，美国监管机构的第一份“认错”报告(gào)披露。

　　当地时间5月8日，加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能(néng)在硅谷银行倒闭之前向该行领导(dǎo)层施(shī)压(yā)，要求其尽快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未(wèi)能及时排查隐患(huàn)，没有(yǒu)及(jí)时注意到第(dì)一共和银行、硅(guī)谷(gǔ)银行在(zài)疫(yì)情期(qī)间发展过(guò)快，吸(xī)收了数千亿美元的存款。同(tóng)时，其工(gōng)作人(rén)员也(yě)没有(yǒu)意识到(dào)银(yín)行过快扩张所带来的风险。报(bào)告表(biǎo)示，银行“在纠正监管机构(gòu)已发现的缺陷方(fāng)面(miàn)行动(dòng)迟缓，监(jiān)管机构也没有采取足够措施(shī)去(qù)尽快(kuài广西属于南方还是北方)解决问题”。

　　需要指出的是，美国(guó)银行业的(de)这一场危机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除(chú)硅(guī)谷(gǔ)银行以外(wài)，刚刚宣告(gào)倒闭的第一共和银(yín)行也位于加州旧金山。此(cǐ)外，近(jìn)期(qī)同样遭遇严(yán)重冲击(jī)、股价暴跌的西太平洋合众(zhòng)银行也(yě)位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的(de)报告，在对(duì)硅(guī)谷银(yín)行的监(jiān)管(guǎn)工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助(zhù)作用(yòng)，而旧金山联邦储(chǔ)备银行(xíng)承担主要(yào)监督责任，后者未来(lái)可(kě)能会投入更多人员进行监督(dū)。DFPI在报告中(zhōng)称，加(jiā)州监管机构未来将对资产(chǎn)超(chāo)过500亿美元(yuán)、且未纳入保(bǎo)险的存款规模(mó)很高的银行加强审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保险的(de)存款(kuǎn)规模较高是促成银行挤兑的关(guān)键因素之(zhī)一(yī)。然而(ér)，报告指(zhǐ)出，在过去，监管机构(gòu)并未(wèi)认定大量无(wú)保险存(cún)款一定意味着风险增(zēng)加，因为拥有大量存款的(de)账户往往是(shì)由(yóu)企业客户持有(yǒu)的，这些客户往往很少更(gèng)换银行。该报告还表示，DFPI计划(huà)要求银行考虑如(rú)何管理社交媒体和实(shí)时提款(kuǎn)带来(lái)的风险，这些风险(xiǎn)也可(kě)能(néng)加剧和(hé)加速银行挤兑。

　　美(měi)国政府再度推迟战略石(shí)油(yóu)储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再(zài)度推迟美(měi)国战略石油储备的回补(bǔ)计划。

　　美(měi)国能源部周(zhōu)二(èr)表示(shì)：美国战略(lüè)石油储(chǔ)备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备(bèi)，能(néng)源部仍(réng)然致力于以一(yī)种为美国纳税人带来(lái)最大价值并保(bǎo)护美国经(jīng)济和安全利益的方式回(huí)补SPR，同时遵守国会的授权并进行(xíng)必要(yào)的维护(hù)——这些也(yě)是对(duì)该储备进(jìn)行良好(hǎo)管理(lǐ)的一部分(fēn)。

　　美国能(néng)源部表示，除(chú)了直(zhí)接(jiē)采购外，其补充SPR的(de)方式还包括(kuò)要求一些炼油厂退回部分从SPR拿到的(de)石油，并(bìng)避(bì)免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部(bù)门去年通过政府拨款法案取消(xiāo)了国会授(shòu)权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行(xíng)的(de)石(shí)油销售，但(dàn)过去几周，SPR持续(xù)消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底和本(běn)月初，WTI油价一(yī)度降至72美(měi)元(yuán)/桶以下，曾一度短暂符合美(měi)国政府制定的在每(měi)桶67—72美(měi)元(yuán)/桶时购入(rù)石(shí)油回(huí)补SPR的条件，但今(jīn)年以(yǐ)来(lái)多数时候，WTI油价依然高于美国政府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势(shì)分化明显 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破前低支撑后(hòu)，国内三大油(yóu)脂期货价格随即反转走高，增仓(cāng)上行。三(sān)个交(jiāo)易日(rì)，豆油主力(lì)合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅5％或(huò)372个点(diǎn)，棕榈油主力合约最高(gāo)涨幅8.3％或558个点，菜籽油(yóu)主力合约最高涨幅(fú)7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三(sān)大(dà)油(yóu)脂(zhī)价格集体回落，豆(dòu)油率(lǜ)先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品种间走(zǒu)势有明显分化，从板块内强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜(cài)油(yóu)和(hé)豆(dòu)油(yóu)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解到，此轮反(fǎn)转过程中，市场(chǎng)风格不断变化，领涨品种从豆(dòu)油切换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转换到近月，反(fǎn)映了市场交易逻辑改变。

　　据光大期货分析师(shī)侯雪玲(líng)介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美团预测五(wǔ)一堂(táng)食(shí)订(dìng)座(zuò)率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场对油脂消费预(yù)期乐观，确认了油脂大消费基调，且认为节后(hòu)油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海关对(duì)大(dà)豆检验要求增(zēng)加、检(jiǎn)验频(pín)度增加，大豆通过慢，供应压力(lì)后(hòu)移，市场(chǎng)担忧豆油(yóu)产量或不及(jí)预期，豆油累库放慢(màn)甚(shèn)至去库。”侯雪玲(líng)表示(shì)，但随(suí)后咨询机构(gòu)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)大豆压榨保持较高水平，豆油库(kù)存(cún)加速攀升，豆油紧张(zhāng)逻辑证(zhèng)伪(wěi)。

　　“受到需求表(biǎo)现不(bù)佳及后(hòu)期大豆(dòu)高(gāo)到港(gǎng)带(dài)来的(de)累库趋(qū)势压制，豆油整体一直是不(bù)温不(bù)火；菜油整(zhěng)体受(shòu)到需求(qiú)难以消化供(gōng)给的压制，前(qián)期(qī)表现弱势(shì)但在加拿大题(tí)材(cái)出(chū)现后反弹迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈(lǘ)油(yóu)在产地及国内持续去库的加持下，表现最为(wèi)亮眼，也是(shì)本轮油脂上涨的(de)领头羊。”中信建投期货(huò)分析师石丽红表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌(líng)厉，棕榈油连(lián)续几日出现3％以上的涨幅(fú)，一点(diǎn)都(dōu)不拖(tuō)泥(ní)带水，一定(dìng)程度反(fǎn)应了前期超(chāo)跌后(hòu)的市(shì)场心态(tài)。

　　记(jì)者了解到，本轮反弹中连棕(zōng)领涨，主要源于马棕(zōng)4月供需数据偏(piān)紧的预期(qī)。

　　上周五主要(yào)机构公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，马(mǎ)棕4月产量(liàng)不及预(yù)期，马棕4月库(kù)存(cún)环比(bǐ)可能(néng)大幅下降，进一步支撑了马(mǎ)棕及连棕盘(pán)面的(de)反弹。

　　据新(xīn)湖期(qī)货分析师(shī)陈(chén)燕杰介(jiè)绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈(lǘ)油近期的价格优势相比豆(dòu)油(yóu)及葵油大(dà)幅缩窄，导(dǎo)致国际需(xū)求减弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透预估4月马棕产量130万吨，环比几乎持平。出口(kǒu)预估120万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少19％。库存(cún)预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨下降比(bǐ)较明显。但上周五到周一，大华继(jì)显及MPOA给出(chū)的4月全月产量(liàng)环比减幅(fú)更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量预(yù)期兑现，4月(yuè)马棕库存或仅140多万(wàn)吨，已经是历史极低库存水平，库存环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当(dāng)月假期较多，工作日(rì)偏少。因(yīn)马来种植园的印(yìn)尼工人要返(fǎn)乡庆祝开斋节，通(tōng)常开斋节(jié)当月马棕(zōng)产量(liàng)环比数据有偏低倾向(xiàng)。今年印尼(ní)开斋(zhāi)节假期从4月19—25日(rì)，且随后是(shì)国(guó)际劳(láo)动节假期(qī)，预计因此印尼工人返(fǎn)乡(xiāng)偏慢导致(zhì)当月产量环比降幅(fú)较往年更大(dà)。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种表(biǎo)现强弱与(yǔ)各自的(de)国内(nèi)外供(gōng)需(xū)、消息(xī)面有(yǒu)直接(jiē)关系，阶段(duàn)性(xìng)的宏(hóng)观企稳及情绪修复也(yě)是此轮油脂反弹(dàn)的重要(yào)前提。

　　“外围市场尤(yóu)其(qí)是美(měi)国经济衰退及风险事件的担忧情绪缓和，令原油及国内商品(pǐn)短(duǎn)期(qī)偏强，是国内油脂反弹的(de)重要环境因(yīn)素。”陈燕杰(jié)表示(shì)，上周五(wǔ)晚间公布的美(měi)国非农(nóng)就业等(děng)数据(jù)全面超预期。此外，耶伦也在(zài)敦促国(guó)会(huì)提高联邦债务(wù)上限。这些消息(xī)，从边(biān)际上缓解了因美国银行(xíng)业危机(jī)、债务上限到(dào)期、短期较差经(jīng)济数据带来的美(měi)国经济低迷及(jí)衰(shuāi)退担(dān)忧，国际原(yuán)油随(suí)之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合宏(hóng)观环境(jìng)（欧美经(jīng)济衰退(tuì)预期、美国(guó)银行业危机、美国(guó)债务上限等），考虑巴西大豆卖(mài)压有(yǒu)所减轻但(dàn)仍将持续、美豆新(xīn)作目前播(bō)种顺利(lì)、棕榈油(yóu)产地处于季节性增(zēng)产(chǎn)季、欧(ōu)洲新菜籽上市等因素(sù)，油脂本(běn)轮可定义(yì)为(wèi)反(fǎn)弹。

　　上涨根基(jī)不(bù)牢 业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的持续(xù)性

　　值得注意的是，当(dāng)前，因宏(hóng)观和(hé)基本面的压(yā)制依然存在(zài)，受访人士对油脂此(cǐ)轮反(fǎn)弹(dàn)的(de)持续性并不乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供应改善倾向(xiàng)较强的背景下，我们预期油脂很难具备持(chí)续的上(shàng)行基础(chǔ)，此(cǐ)轮(lún)超(chāo)跌反弹或(huò)难持续太久。”石丽(lì)红表(biǎo)示(shì)。

　　在侯(hóu)雪玲看来，国内油脂需(xū)求好于(yú)2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季，市场对于需(xū)求不宜过分(fēn)乐(lè)观(guān)。而(ér)从时间节点上来看，油脂整体(tǐ)也将(jiāng)进入增库周期，在(zài)业内人士看(kàn)来，进(jìn)入增库(kù)周期已是事(shì)实，这(zhè)也将抑制油脂(zhī)反(fǎn)弹空间。

　　对(duì)此(cǐ)，陈燕(yàn)杰表示，从国际棕(zōng)榈油产(chǎn)地看，目前是季节性增产季，中期产(chǎn)地库存趋向回升。但当前马棕库存很低，马棕供(gōng)需转(zhuǎn)为(wèi)充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几个月(yuè)的去库是建(jiàn)立在(zài)1—4月产量偏低的基(jī)础上(shàng)，但(dàn)在倒(dào)挂的豆棕价差及主需求(qiú)国高(gāo)库存(cún)带来(lái)的并不算(suàn)好的出口前景下，后(hòu)续产(chǎn)地库存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为(wèi)棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来西亚出现(xiàn)洪(hóng)涝，4月下(xià)旬则有开斋节的扰(rǎo)乱，过去几个月马(mǎ)棕产(chǎn)量表现不(bù)佳导致了棕榈油的连续(xù)去库。然而，开斋节后棕榈油一(yī)般有着超于正常(cháng)季节性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月下(xià)旬(xún)，预计马棕5月全(quán)月的产量环比增幅可(kě)能(néng)还会更高，这预(yù)计将为马来西亚带(dài)来(lái)显著的累(lèi)库压力，不利(lì)于产地报价及棕榈油期价(jià)的持续上行。”石丽红称(chēng)。

　　同样(yàng)，在(zài)侯雪玲看来，国内未(wèi)来两个(gè)月油(yóu)脂(zhī)市场累库为主，大豆检验(yàn)只影响大(dà)豆供给的节奏但不会消(xiāo)化供应压力，根据船(chuán)期(qī)初步推算，5—6月国内大豆月均到(dào)港950万吨、油菜籽(zǐ)月(yuè)均到(dào)港50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月均(jūn)30多万(wàn)吨，那(nà)么油脂单月供应在230万(wàn)吨(dūn)以上，超过了2021年(nián)5—6月220万(wàn)吨平(píng)均消费量。

　　“从(cóng)国内油(yóu)脂库(kù)存走势来看(kàn)，国内菜油库存从(cóng)年初以来早就已经(jīng)进入(rù)累库状态。截至5月5日，华东菜油库(kù)存(cún)34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大豆到港带来压榨(zhà)整体回升，豆油的累库趋势也已经比较明显(xiǎn)，截至(zhì)5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但周比增近10％，已连(lián)续三周累库。后期从库存季节性角度来(lái)看，整体累(lèi)库倾(qīng)向也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前唯一呈(chéng)现库存下滑的油脂是近月进(jìn)口不太足的棕榈油(yóu)，但产地棕榈油有望在开斋节后(hòu)开启累库，带(dài)来远月棕榈油进口利(lì)润改善(shàn)及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰(jié)看(kà广西属于南方还是北方n)来，增库确实(shí)会(huì)限制油脂反(fǎn)弹空间，但国内油脂油料多(duō)数(shù)进口为主，成本(běn)端原料的供(gōng)需及(jí)价(jià)格(gé)的变化对油脂(zhī)行情的影(yǐng)响要更大一些。后期，市场需(xū)关注巴西大豆贴(tiē)水(shuǐ)是否(fǒu)进一步反弹，美豆新作面(miàn)积预期，国际棕(zōng)榈油产地累库情况及(jí)国(guó)际菜(cài)油葵油价格变化。

　　此外，值(zhí)得关注的是，宏观风险并没有完全消散，全球经(jīng)济预期、美(měi)高利息对大宗商品需求(qiú)传导等影(yǐng)响或更大(dà)。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场随时(shí)可(kě)能重(zhòng)新聚焦(jiāo)宏观风险，且油脂整体(tǐ)供应(yīng)改善的(de)背景下，油脂并不具备(bèi)持续性反弹的基础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石(shí)丽(lì)红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人(rén)士不看好油脂反弹的持续性(xìng)和高度。在(zài)侯雪玲看来，每(měi)次反弹乏力都是空单入场(chǎng)机会，合约上建议(yì)选择远(yuǎn)月合约，品种(zhǒng)中首选豆油。待供需(xū)报告发布后可择机考虑棕榈油空单及菜(cài)棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 广西属于南方还是北方