衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是(shì)，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的(de)财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时(shí)会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体即(jí)将维持三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势(shì)或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是(sh三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积ì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油(yóu)。

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