总市值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基(jī)指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205706685.png">

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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