美东时间(jiān)周三，美联储发布(bù)的最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他(tā)们准备(bèi)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期(qī)一致，那么(me)在这次会议(yì)之后可(kě)能(néng)没有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的(哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点de)影响被证明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息(xī)是(shì)合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银(y哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点ín)行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十(shí)次加息(xī)后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的(de)不确定性和(hé)近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有(yǒu)必(bì)要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除(chú)了进一步(bù)提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调(diào)高利(lì)率或是维(wéi)持利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不(bù)应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们(men)不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保金融体(tǐ)系有足够的(de)流(liú)动性来满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可(kě)能(néng)性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者指出(chū)了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代(dài)表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈(tán)判(pàn)没有(yǒu)取(qǔ)得任(rèn)何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否(fǒu)会(huì)在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议(yì)纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在(zài)可能(néng)松了一口气，因为他们(men)有空间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日(rì)的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其(qí)中受惠于(yú)云(yún)计算(suàn)平(píng)台和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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