5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千(qiān)亿(yì)私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理(lǐ)超千亿(yì)元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地少有的进(jìn)行(xíng)大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买(mǎi)方(fāng)机构之一，景林的动向受到了(le)市(shì)场(chǎng)广(guǎng)泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美(měi)股市场持(chí)有34家上市公司的(de)股票。其中，前(qián)十(shí)大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市(shì)值中的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFOR兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗MS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增(zēng)持拼多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗(fù)众望，从(cóng)股价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二、三(sān)、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的(de)上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环(huán)比去(qù)年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资(zī)产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度(dù)还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个(gè)股股价均(jūn)处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不(bù)同(tóng)年(nián)龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推(tuī)行(xíng)之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个(g兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗è)季度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特(tè)估(gū)支线也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更是(shì)大(dà)幅(fú)杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观(guān)数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日成(chéng)交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信(xìn)贷回落的(de)主要(yào)原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬(xún)票据(jù)利率先下(xià)后(hòu)上，并不(bù)意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长(zhǎng)，这(zhè)是(shì)4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生(shēng)的(de)后果，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来(lái)，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智能(néng)和中特估(gū)，今年(nián)已然累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增量资(zī)金进场(chǎng)的(de)情况(kuàng)之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总一个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经理更(gèng)是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智能(néng)，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本(běn)不符合他们(men)的机(jī)构审美(měi)。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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