5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文(wén)华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公(gōng)司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再(zài)次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的审(shěn)核(hé)。文(wén)华财经(jīng)第二定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成关(guān)联(lián)交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证(zhèng)券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进(jìn)项目(mù)上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领域加(jiā)强了资(zī)管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个(gè)核心(xīn)产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)数字(zì)经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业(yè)的(de)收入下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数(shù)字经济(jì)业(yè)务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科(kē)技(jì)业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华财(cái)经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交易得(dé)以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披露(lù)具体的(de)交易(yì)细节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上(shàng)述《意向协议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意(yì)向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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