AI板块成为2023年最火爆的(de)板块(kuài)，吸(xī)引人全市(shì)场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司(sī)宣布试水(shuǐ)人工智(zhì)能、基金经理开(kāi)始布局AI概(gài)念，也有基金(jīn)公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资(zī)者(zhě)关系管理，更有基金(哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读jīn)经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市(shì)场关(guān)注的是，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无论(lùn)是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其(qí)中长期投资价(jià)值，但是对(duì)于(yú)短期人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐(lè)公布2023年一(yī)季报，引人关注(zhù)的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业(yè)的(de)改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源(yuán)开发和利用等领域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能领(lǐng)域的快速发(fā)展为全球带来无数机(jī)遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的生活(huó)方(fāng)式和(hé)社会(huì)发展，为确保AI技术(shù)的(de)健康、可持(chí)续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一(yī)季度(dù)进行了(le)一定比例的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑(jí)是(shì)提高(gāo)效(xiào)率，而高质量发展的核心(xīn)在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他(tā)针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化(huà)时(shí)，表示其(qí)本质是(shì)利(lì)用技术的(de)手段，提升组织信息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期向(xiàng)上的(de)类消费(fèi)行业，在美国是一个(gè)和互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业一样大规模的产业。在中国，依然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是我们可(kě)以看到疫情背(bèi)景下(xià)，大家越来越意(yì)识(shí)到数(shù)字化(huà)的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化(huà)将会和人(rén)工智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整(zhěng)个板块的估(gū)值都到了历史最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理首次利用人工智能完成季报，也显示(shì)出人工智能确实开始方方(fāng)面面(miàn)开始影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活、工作(zuò)等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公(gōng)司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资(zī)者教育基地宣布成为百度(dù)文心一言(yán)首批生态合(hé)作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也(yě)将(jiāng)通过百度智能(néng)云接入文心一言能(néng)力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度(dù)市(shì)场热(rè)点，不少基金(jīn)经(jīng)理选择了积(jī)极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基(jī)金一季度进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机(jī)和传媒互联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一(yī)季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期聚(jù)焦的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我们认为，各(gè)个细(xì)分行业(yè)的(de)beta收敛之后，竞争(zhēng)力会(huì)重新成为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要(yào)素。另外，我们(men)依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特别(bié)是软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重(zhòng)，在嘉(jiā)实基(jī)金科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长增强基金经(jīng)理陈涛在(zài)去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处(chù)于估值(zhí)、机(jī)构(gòu)持(chí)仓的历史底(dǐ)部(bù)的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化(huà)等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气周期，也是为数(shù)不(bù)多处(chù)于成长前期(qī)、对标(biāo)国(guó)际也还(hái)有(yǒu)巨大成(chéng)长空间(jiān)的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修复(fù)，以(yǐ)软件(jiàn)计算(suàn)机为(wèi)代(dài)表的科(kē)技板(bǎn)块内会(huì)持续有个(gè)股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料(liào)基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智(zhì)能和可再生(shēng)能源(yuán)将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随着经济的(de)企(qǐ)稳(wěn)和新人工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所管理(lǐ)的基(jī)金维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入兴全(quán)合润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中(zhōng)，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全(quán)合宜(yí)的重仓(cāng)股上，也体现了对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波的万(wàn)家品质生活在一季度也进行了调哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读仓换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股票(piào)进入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是基于对未(wèi)来2年(nián)数字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与(yǔ)经济(jì)发展模式(shì)转变，数据成为新的生产要素，高质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有(yǒu)较好的产(chǎn)业逻辑(jí)，通过信(xìn)息技术全(quán)方位赋(fù)能传统行业(yè)，从生产和服务端全面提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底层的(de)通信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业应用等(děng)，这是一(yī)个(gè)系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶(táo)灿管理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智(zhì)能(néng)生活在一(yī)季度继续调(diào)整了(le)行业(yè)配置，降低了制造(zào)业(yè)、大金融地产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是(shì)重点布局了人(rén)工智能(néng)技术创新带来的相关(guān)产业趋势机(jī)会。

　　保留一份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智(zhì)能的重(zhòng)视，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的布(bù)局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去一个季(jì)度中，以TMT为代表的(de)科(kē)技(jì)板块走出了轰轰烈(liè)烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的人工(gōng)智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这(zhè)一(yī)成(chéng)功比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本(běn)次的(de)人(rén)工智(zhì)能的应用领域得到了极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技(jì)史(shǐ)上的一次重大创(chuàng)新(xīn)，未来多个(gè)行业将极大受益于这(zhè)一技(jì)术的应用和普及。未来(lái)我们(men)应该更加重视这(zhè)一(yī)领域的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一季度前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关(guān)板块的布局。他表示(shì)，除(chú)复(fù)合国家安全自主可(kě)控和产(chǎn)业趋(qū)势(shì)外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启新(xīn)一轮的科(kē)技创新(xīn)周(zhōu)期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用(yòng)，将对IT产业(yè)产生更大、更(gèng)持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子等偏(piān)成长行业的(de)部分成(chéng)长股是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度(dù)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现基(jī)金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非理性行(xíng)为，就如同去年(nián)三(sān)季度半导(dǎo)体及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了(le)难(nán)得(dé)的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是不亚(yà)于(yú)互联网级别的技术(shù)要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在火热的行(xíng)情面前(qián)保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能够兑现长期业(yè)绩的(de)投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇为谨慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季度布局了不少人(rén)工智能相关的(de)标的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在的配(pèi)置大概率少于市(shì)场(chǎng)平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已经超过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说这(zhè)次(cì)不一样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们(men)还(hái)是(shì)认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　“一(yī)季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证了一个道理，即(jí)市场是(shì)难(nán)以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就好比去年(nián)初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科(kē)技发(fā)展进程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要(yào)搞清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却(què)很(hěn)难。利润在产(chǎn)业(yè)链(liàn)不同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期因(yīn)素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是(shì)我们(men)的投资目标。

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