5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连(arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算lián)续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的(de)一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策略(lüè)认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经(jīng)济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))<arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算/p>

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因(yīn)素(sù)正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际(jì)政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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