钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭(jì)出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技也只收获(huò)了短(duǎn)暂(zàn)的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技如何15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳票(piào)”、实际效益与预(yù)期天(tiān)差(chà)地(dì)别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与锂离(lí)子(zi)电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进(jìn)度(dù)大大落(luò)后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风(fēng15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟)潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技(jì)于(yú)去年6月22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘(pán)后(hòu)公司(sī)迫不及(jí)待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师(shī)和(hé)个人投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二(èr)期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个(gè)涨停(tíng)板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价也(yě)往往(wǎng)在公告(gào)披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发(fā)布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业(yè)务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关(guān)于对深圳证券交易所(suǒ)关注函(hán)回复的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有(yǒu)游资(zī)推(tuī)波(bō)助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回(huí)复函(hán)和(hé)2023年度定(dìng)增(zēng)预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备(bèi)成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的(de)时间(jiān)，新(xīn)上钠(nà)离子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟产试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺科(kē)技在(zài)上述的(de)54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿(yì)元(yuán)；截(jié)至去(qù)年(nián)末，公司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池(chí)项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电(diàn)项目(mù)时(shí)自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通(tōng)过，参(cān)团银行(xíng)处于正(zhèng)常的(de)审(shěn)批流(liú)程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行(xíng)股票(piào)预案(àn)》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了(le)定(dìng)增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为(wèi)补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚(hòu)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟(wěi)民公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中所言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前(qián)基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示，市(shì)场对这(zhè)个故事并(bìng)不再(zài)买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还(hái)在其大干快上后产(chǎn)能(néng)如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发(fā)产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和(hé)低速电动车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科(kē)技除了(le)在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项目合(hé)作或战略合(hé)作协(xié)议(yì)外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良(liáng)好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和(hé)合作意(yì)向洽谈(tán)等(děng)工作”等进行回复。至于(yú)具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能(néng)源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠(nà)电(diàn)池产(chǎn)能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测(cè)，今年钠电池(chí)落地产能大(dà)幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落(luò)地的产能(néng)中可以实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才(cái)会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录(lù)中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为“替代(dài)”而(ér)被(bèi)推到(dào)台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日(rì)就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技(jì)术(shù)一定要发展，因为它(tā)是锂离子(zi)电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前(qián)电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本基(jī)本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后，规模量产后钠离(lí)子电池(chí)正、负极材料(liào)价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的(de)理论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠(nà)离子(zi)电池的降(jiàng)本(běn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的(de)限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠(nà)离(lí)子电池有一(yī)定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润(rùn)率下(xià)降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记(jì)录(lù)中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到(dào)客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳(shū)理其过往投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在(zài)投(tóu)资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并(bìng)扩产项目的(de)实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地(dì)点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业(yè)园(yuán)区核心区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产(chǎn)能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)融资，定增募资(zī)6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目。但次(cì)年(nián)6月(yuè)，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲(xián)置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入(rù)“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘、投资(zī)效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去(qù)了，截(jié)至2022年(nián)12月(yuè)31日(rì)，该(gāi)项目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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