国内“五一”假期来(lái)了(le)，但海外市场(chǎng)风险(xiǎn)依旧不容忽视。在美国多项重要(yào)经济数据(jù)出炉后(hòu)，美联储也将召开5月(yuè)议息会议，市场普遍预期将继续(xù)加息(xī)25BP。在利好利空消息交织(zhī)下，节后市场走势将如何演绎？

　　美国第一共(gòng)和银行(xíng)股价(jià)已累计下跌90％以上

　　截至周五收盘(pán)，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)的股价收跌43.2％，盘(pán)中一度腰斩(zhǎn)，且多次触发停牌，原因(yīn)是达成(chéng)救助协议以维持该银行运营的希望(wàng)在(zài)变(biàn)得渺茫。该股今(jīn)年已下跌90％以上。消息人士称，该银行很有可能会被美(měi)国联邦储蓄保险(xiǎn)公司（FDIC）接管。

　　根据(jù)美(měi)媒报道，自(zì)美国第一共和银行公布其(qí)第一季度(dù)存(cún)款下降40.8％至1045亿美元后(hòu)，该(gāi)银行(xíng)股(gǔ)价(jià)在接(jiē)下来的两天内下(xià)跌超过60％，创下历史新低。目前包括来自美国联邦储蓄(xù)保险公(gōng)司、财政部和美联储的官员正在与其他银行(xíng)进行协(xié)调会议，为(wèi)第一(yī)共和银(yín)行制定救助(zhù)计划。

　　美(měi)联储反省硅谷银行倒闭，寻求(qiú)大范(fàn)围加强银行规(guī)管

　　在当地时间4月28日公布的(de)内部审查报(bào)告中(zhōng)，美联储(chǔ)承(chéng)认(rèn)，对于上月硅谷(gǔ)银行的倒(dào)闭案，美联储难(nán)辞其(qí)咎，倒闭既源于该行(xíng)自身(shēn)风险(xiǎn)管理薄弱，也和美联储(chǔ)的(de)审查督导行动拖沓(dá)有关。

　　美联(lián)储认为，银(yín)行业(yè)审查员未能采取有力行动解决硅谷(gǔ)银行越来越多(duō)的(de)问题。美(měi)联储负责金融业监管的(de)副主(zhǔ)席巴尔（Michael Barr）在报告(gào)中称，审查员未能充分认识到，随(suí)着硅谷银行的规模扩大、复(fù)杂性增(zēng)加，该行变得有多(duō)么不堪一击(jī)。他们的确发现了风(fēng)险，却没有(yǒu)采取足够(gòu)的措施(shī)，保证该(gāi)行足够(gòu)迅速地解(jiě)决(jué)问(wèn)题。

　　报告中(zhōng)，巴尔(ěr)总(zǒng)结(jié)硅(guī)谷银(yín)行(xíng)倒闭有四大成因，其中三点都和美联储监管不力有关。他说，美联储监管(guǎn)者的错误部分源于，特朗普(pǔ)执政时的金融(róng)业改革普遍放(fàng)松了对中等银行的(de)规管。

　　巴尔还提到，美联储的文化转变似乎导(dǎo)致联储的(de)监管变得更宽松。这些变化体现在降低标准、增加复杂性，以及(jí)监(jiān)管(guǎn)方式不(bù)够自信果断，它们阻碍(ài)了(le)有效的监管。

　　美联(lián)储认为，其银行业审查员已经(jīng)确定了硅谷银行(xíng)存在(zài)导致其倒闭的一大问题——利率(lǜ)相关风险，但美联(lián)储自(zì)身的流(liú)程(chéng)“过(guò)于(yú)审慎(shèn)”，侧(cè)重在(zài)采取行动以前(qián)累积过多的证据(jù)。

　　美联储的数据显示(shì)，截(jié)至倒闭时，硅谷银行收到31项监(jiān)管机构的(de)公(gōng)开审查报(bào)告或警告，数量是其(qí)他银行的三倍。报告(gào)称(chēng)，随着(zhe)硅谷银(yín)行壮大，近些年美联储忽视了范围更广的(de)问题，比如该行多(duō)年来一直突(tū)破内部(bù)风(fēng)险限制，其采用(yòng)的(de)流动性指标却显示，存款基础(chǔ)稳定(dìng)，其利率相(xiāng)关(guān)风险还被评为(wèi)令人满意。

　　巴尔(ěr)透露，美联(lián)储将重新审查(chá)，适用于资产超(chāo)过千(qiān)亿美(měi)元银行的一系列(liè)规定，包括(kuò)压力测试(shì)和流动性要求，将(jiāng)重新评估(gū)，怎样监督和监管一家银行对利率(lǜ)流动(dòng)性风险(xiǎn)的风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明，需要(yào)对(duì)范围更广泛的(de)银行强化适用的标准，联储(chǔ)应考虑，让更大范围的银行适用标准和的流(liú)动性规定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美元联邦保(bǎo)险上限的银(yín)行存款，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美(měi)联(lián)储(chǔ)应要求更广泛的(de)银行考虑到(dào)可出售证券的未(wèi)实现损益，以便让银行(xíng)的资本要求更好地匹配其财务状况和风险。他(tā)暗示，对资本规划和(hé)风险管理不足的(de)公(gōng)司(sī)，美联(lián)储(chǔ)可能增加资本或流动性(xìng)的要(yào)求，或者限制股票回购(gòu)、股息支(zhī)付或高管薪酬。

　　美总(zǒng)统拜登批准内华达州和(hé)佛罗里达州重大灾(zāi)难(nán)声明

　　据央视新闻消息(xī)，根(gēn)据美国白宫(gōng)当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月28日的(de)声明，美(měi)国总统(tǒng)拜登批准(zhǔn)内华达州(zhōu)重(zhòng)大灾难声明，他(tā)下令为3月8日至3月19日期(qī)间受(shòu)冬(dōng)季风暴影(yǐng)响的地区(qū)提供联邦援(yuán)助。

　　此(cǐ)外，拜登还于27日(rì)晚批准佛罗里(lǐ)达州重大(dà)灾难(nán)声(shēng)明，他下令为4月(yuè)12日至4月(yuè)14日期(qī)间受严重(zhòng)风暴影响(xiǎng)的(de)地区提供联邦援助。

　　联邦援助(zhù)资(zī)金可在成本分担(dān)的基(jī)础上提供给(gěi)州(zhōu)政府和符合条件的地方政府(fǔ)以及某些私人非营利组织，用于受灾(zāi)害影响(xiǎng)地区的应(yīng)急和修复工作。

　　欧盟与(yǔ)波兰等(děng)五国就乌克兰农产品相关(guān)事宜达成原(yuán)则性协议

　　据央(yāng)视新闻消息，当(dāng)地时间28日，欧(ōu)盟委员(yuán)会(huì)执(zhí)行副(fù)主席(xí)东布(bù)罗夫(fū)斯基斯对(duì)外宣布，欧(ōu)委会已与保加利(lì)亚、匈牙(yá)利、波兰、罗马尼亚和(hé)斯洛伐克就乌克兰农产品(pǐn)相关事宜达成原(yuán)则(zé)性协(xié)议。

　　东布(bù)罗夫(fū)斯(sī)基斯表示，欧盟已(yǐ)采(cǎi)取行动解(jiě)决(jué)欧盟成员国和乌克兰(lán)农民的担(dān)忧。具体措施包括推动波兰、斯洛(luò)伐克、保(bǎo)加(jiā)利亚等国撤回针对乌(wū)农产品的单(dān)边措(cuò)施。从欧盟(méng)层面对(duì)小麦、玉米、油菜籽、葵花籽(zǐ)等4种农(nóng)产(chǎn)品实施保障措施(shī)。为5个受影(yǐng)响(xiǎng)的成员国农民提供1亿欧元的(de)一揽(lǎn)子支持(chí)。此外，欧盟将继(jì)续推进包括葵花籽油等(děng)产品的倾销调查。欧盟将进(jìn)一步确保(bǎo)乌(wū)克兰农产品(pǐn)通过欧盟通(tōng)道出口到其他(tā)国家。

　　美(měi)国滞胀(zhàng)困境(jìng)：经济(jì)继续放(fàng)缓，通胀依旧高(gāo)企

　　4月(yuè)28日，美国商务部最新公布的数(shù)据显示，美国(guó)3月核(hé)心PCE物(wù)价指数同比(bǐ)上(shàng)升4.6％，预(yù)估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)0.3％，与市场预期(qī)及前值(zhí)持平。

　　据(jù)悉，剔除(chú)食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数是(shì)美(měi)联储青睐的通胀指标之一。此次公布的数据再度印证了美国通胀的居(jū)高不下，这加大了美(měi)联储5月(yuè)再次加息的可能性。报告(gào)公布后，美(měi)国(guó)短(duǎ有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看n)期利率期货小幅下跌，反映出5月份加息25BP的可能性(xìng)约为90％。

　　就(jiù)在此前一(yī)天，美国商务部公布的(de)一季度美国宏观(guān)经济数(shù)据显示，美国一(yī)季度GDP同比仅增长(zhǎng)1.1％，大幅(fú)不及市场预期的2％，且增速(sù)较(jiào)前值(zhí)2.6％显著放(fàng)缓。而同日公布的一(yī)季度核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)年化环(huán)比(bǐ)初值(zhí)升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货(huò)宏观贵金属(shǔ)分析师张晨向(xiàng)期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)表示，上述数据显示出美(měi)国经济(jì)放(fàng)缓但通胀水平依(yī)旧高企的滞(zhì)胀特征。不过，从美国(guó)GDP折年数同比数据来看，他认为一季度(dù)1.6％的(de)增(zēng)速较去年四季度(dù)0.9％的增速出现明显回(huí)暖，显示出美国经济虽有放缓(huǎn)，但韧性尚(shàng)存。

　　“一(yī)季(jì)度美国GDP数据(jù)超预期放(fàng)缓，坐实了(le)市场对于(yú)美国经济衰退的忧虑，再加(jiā)上(shàng)目前欧美银行信用危机的(de)尾部效应持续存(cún)在，金融不稳定叠(dié)加经(jīng)济景气(qì)下滑(huá)，一定程度上削弱(ruò)了(le)美(měi)联储货币政策的紧缩预期，同时(shí)增加了下半(bàn)年美联储降息的预(yù)期。”中信建投期货宏观贵金属分析师罗(luó)亮(liàng)认(rèn)为。

　　不(bù)过，他也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)反映核(hé)心个人消费支(zhī)出在内的一季度PCE通胀数(shù)据持续上升，再加上周五晚间公(gōng)布的3月核(hé)心PCE数据也(yě)偏(piān)强(qiáng)，因此(cǐ)美联储5月份加(jiā)息基本不(bù)存在(zài)悬念，此次GDP数据更多(duō)影响的是年(nián)中(zhōng)美联(lián)储(chǔ)的政策变化(huà)。

　　5月加息或(huò)“板上钉钉”，此次会议还需关注什么？

　　金瑞期货宏观贵金属分析师吴梓杰认(rèn)为，当(dāng)前(qián)美联储货币政策面临(lín)抑制(zhì)通胀(zhàng)以及(jí)宏观审(shěn)慎两难的抉择。随着此前银行业危机的爆发以及一季度(dù)经济(jì)的回落，美国(guó)当前经(jīng)济的脆弱性(xìng)以(yǐ)及(jí)下行压力(lì)已经持续增加，但是一季(jì)度核心PCE同样大幅超(chāo)过预期(qī)，显示出核心通胀(zhàng)黏性超(chāo)预期。

　　“对于美联储来说，这意味着(zhe)进行政策选择(zé)时不(bù)得(dé)不更加慎重(zhòng)。”吴梓(zǐ)杰预计，美(měi)联(lián)储(chǔ)5月大(dà)概(gài)率将(jiāng)会保持加(jiā)息25BP的(de)节奏，但在(zài)记者会上鲍威尔(ěr)表态或将更加注重安抚市场情绪，强调对宏观(guān)风(fēng)险的(de)把控，且对未来加(jiā)息的态度或(huò)将更加(jiā)谨慎(shèn)。

　　张晨认为，目(mù)前市场已经(jīng)对(duì)美(měi)联(lián)储5月加息25BP作出了(le)充分(fēn)的计价(jià)。鉴于(yú)此次(cì)会议(yì)并(bìng)无(wú)最新点阵图和经济展(zhǎn)望公布(bù)，因(yīn)此(cǐ)会议重点在于(yú)利率决议声明及鲍威(wēi)尔的(de)会后发言两(liǎng)方面。其(qí)中，在决议声明方(fāng)面，可重点观察(chá)措辞调整变化情(qíng)况，特别是能否出(chū)现(xiàn)“停止加息”相关(guān)暗示。而在(zài)会后的新(xīn)闻发布(bù)会上(shàng)，需(xū)要重点关(guān)注(zhù)鲍威尔对(duì)于经济与通胀(zhàng)前景、后续货(huò)币政策以(yǐ)及银行(xíng)业危(wēi)机引发的(de)信(xìn)贷收缩(suō)等方面的观点论(lùn)述。特(tè)别是如果(guǒ)出现“停(tíng)止加息”等(děng)明(míng)显鸽(gē)派(pài)暗示(shì)，则无论对于商品市场还(hái)是权(quán)益市场而言(yán)，均构成短期提(tí)振。

　　罗(luó)亮认为，此次(cì)美联储(chǔ)会议需要关注三个方面：一是(shì)考虑到(dào)通胀(zhàng)的顽固性，美联储是否会透露其愿意容忍更高水平的通胀；二是美联储对于(yú)目前(qián)金融以及(jí)经济风险(xiǎn)的(de)判断，到底是短期(qī)风险还是长期风险；三是美联(lián)储未来的(de)货(huò)币(bì)政策(cè)预期(qī)，比如是否透露(lù)下半年(nián)将降(jiàng)息或者(zhě)不降(jiàng)息。

　　他(tā)认为，如(rú)果美联储依然(rán)偏鹰派，则(zé)预期风(fēng)险资(zī)产(chǎn)将继续回调，美债(zhài)利率(lǜ)曲(qū)线会(huì)加(jiā)深倒挂的(de)程度，对市场而言偏负(fù)面；如果美联储偏鸽派，那市场风险(xiǎn)偏好会(huì)再度(dù)上升，美元(yuán)指数预(yù)计显(xiǎn)著下行，贵金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)领涨资(zī)产。

　　吴(wú)梓杰表示，由(yóu)于当前(qián)市场对5月加息(xī)25BP已经(jīng)计价(jià)较为(wèi)充分，预计加息结果不(bù)会引起市场(chǎng)较(jiào)大波动，但(dàn)是(shì)对于6月及以后偏鹰的政策预期交易依旧不(bù)足。因此(cǐ)，他认为本次(cì)会议上需(xū)要重点关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)声明以(yǐ)及鲍威(wēi)尔(ěr)在记者(zhě)会上对未来政(zhèng)策路径的展望。“尤其是(shì)如(rú)果美联储意外偏鹰(yīng)，比如表现出了6月仍(réng)将加息的倾(qīng)向(xiàng)，则市场或将面临(lín)较大的冲击，相关风险(xiǎn)资产(chǎn)有意(yì)外下跌的风险。”他说。

　　贵金属市(shì)场(chǎng)面临涨跌两难局面

　　近期美元(yuán)指数持稳(wěn)，贵(guì)金属(shǔ)行情(qíng)则表现乏力(lì)。张晨(chén)认为，4月以来，欧美(měi)银行业(yè)风险事(shì)件溢出影响逐(zhú)渐减(jiǎn)弱(ruò)，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储货(huò)币政策(cè)迅(xùn)速转(zhuǎn)向的(de)乐观预期出(chū)现一定修正(zhèng)，贵金属市(shì)场出现高位振(zhèn)荡调整，但总体回调(diào)幅度有(yǒu)限。

　　当下来看，他(tā)认为贵金属市场在利(lì)多、利(lì)空因素(sù)间(jiān)来回(huí)拉扯。利多(duō)因素(sù)方(fāng)面(miàn)，美联(lián)储加息临近尾(wěi)声，对贵(guì)金属价格的(de)压制边(biān)际减(jiǎn)弱。同时，美国经济(jì)前(qián)景黯淡，债务上限(xiàn)悬而未决以及(jí)银行业风险(xiǎn)事(shì)件余波反(fǎn)复，不断激(jī)发市场避险(xiǎn)情绪。从(cóng)更为(wèi)宏观的角(jiǎo)度来看，全球“去美元化”方兴未艾(ài)，各国央行强化黄金资产储(chǔ)备功能，使(shǐ)得央行“购金潮(cháo)”经(jīng)久不息。上(shàng)述种种因素均(jūn)对贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)形成支撑(chēng)。

　　而利空因素主要是(有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看shì)，市(shì)场和美联储(chǔ)对于后续货币政策之间的(de)预期差，以及(jí)美国经济层面的(de)韧性犹(yóu)存。“特别是就业市(shì)场尽管(guǎn)过热态势有所缓和，但无论是新(xīn)增非农就业人(rén)数还是失业率(lǜ)指(zhǐ)标，还远未触及经(jīng)济(jì)衰退以及美联储货币政策转(zhuǎn)向的阈值(zhí)区间，这极有可能造成通胀(zhàng)回归波折反(fǎn)复，进而引发美联储(chǔ)货币政策前(qián)景预期摇摆(bǎi)。”他说(shuō)。

　　他预计，在5月美联储(chǔ)议息会议落地后(hòu)的(de)一(yī)段(duàn)时间(jiān)内，市场仍(réng)然会延(yán)续(xù)上述(shù)的修正走势，美联储还需(xū)在更多(duō)数据(jù)指(zhǐ)引以及银(yín)行风险(xiǎn)事(shì)件落(luò)地后，再相(xiāng)机作(zuò)出政策调整，而(ér)在此之前预计(jì)仍会延续当(dāng)前“走一步看一步”的(de)决(jué)策思路。而市场对(duì)于年内降息的乐观预(yù)期(qī)的(de)修正空间犹存。

　　罗(luó)亮认为，目前贵金属市场的逻辑有两条主线(xiàn)：一(yī)是美国经济是否会陷(xiàn)入衰退，二是全球贸易结算体(tǐ)系下美元(yuán)的趋势压(yā)力。“过去(qù)20年(nián)，贵金(jīn)属价(jià)格主要锚定的是(shì)美债实(shí)际利率的变(biàn)化(huà)，但是最近这种联系(xì)正(zhèng)在脱钩，央行购金以(yǐ)及美元结算体系的变化使得贵(guì)金属获得了越来越多的金融溢价。”整体来看，他认(rèn)为目前(qián)贵金属多头驱动的逻辑还没结束，且(qiě)近期的表现(xiàn)也是易涨难(nán)跌。从(cóng)资(zī)产配置的角度来看(kàn)，仍推(tuī)荐将贵金属作为多(duō)头配置。

　　“当(dāng)前贵金属市场已(yǐ)经表现(xiàn)出(chū)了一定(dìng)程度的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方(fāng)面，美国经(jīng)济(jì)下(xià)行(xíng)以及欧美(měi)银(yín)行业风险带来(lái)的(de)避险情绪对贵金(jīn)属(shǔ)价格仍有一定支撑，但边际(jì)减弱；另一方(fāng)面，美国(guó)通胀高位(wèi)带来(lái)的加息预测，未能对贵金(jīn)属形(xíng)成(chéng)有(yǒu)力的回落压力。因此，他预计贵金属市场整体(tǐ)仍以高位振荡为主，在基(jī)准假设(shè)下，贵金属交易(yì)主线将(jiāng)回(huí)归(guī)通胀逻辑。他认为，当前市场对(duì)于美联储降息的预期仍大幅领先美联储的官方预期，预计在(zài)高通胀压(yā)力下，市场对降息预期的(de)修正(zhèng)或将带(dài)来(lái)金(jīn)银价格的进一步(bù)回(huí)调(diào)。

　　市场人士提示(shì)，随着国内“五(wǔ)一”长假开(kāi)启，还须警惕(tì)海外市场风险。

　　罗亮表(biǎo)示，近期宏观市(shì)场关键数据较多(duō)，导致市场情(qíng)绪(xù)波澜(lán)起伏，同(tóng)时基本面因素也多空交织，海外市场(chǎng)容易出现巨幅波(bō)动。同(tóng)时，国内“五一(yī)”假期结束后(hòu)，市场(chǎng)将(jiāng)直面美联储5月(yuè)利(lì)率(lǜ)决议(yì)落地(dì)，他预计(jì)美联储会议结果或将偏鸽，因此推荐节(jié)后逐渐增加(jiā)风险资产的(de)头寸。

　　“鉴于国内‘五(wǔ)一’假期跨越5月美联储议息会议等重(zhòng)要(yào)事件，加之(zhī)银行(xíng)业危机(jī)及债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)悬(xuán)而未决，投资(zī)者要防止过分(fēn)押注(zhù)引发的风险。假期后可关注(zhù)贵金(jīn)属回落企稳情况，可以逢低(dī)布(bù)局多单。”张晨表(biǎo)示。

　　吴(wú)梓(zǐ)杰也(yě)表示，由于(yú)国内(nèi)“五一”假期恰逢(féng)海外美联储(chǔ)会议(yì)这一关键时间节(jié)点，投(tóu)资(zī)者(zhě)若保留头(tóu)寸过节(jié)，则要(yào)保持头寸有足够(gòu)安(ān)全边际(jì)，以防“黑天鹅”事(shì)件带来冲击。他表示，节后贵(guì)金属或将迎来更(gèng)加明确的方向性行情，可根据美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)给(gěi)出的指引(yǐn)，对贵金(jīn)属进行(xíng)相应布局(jú)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看