近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代(dài)、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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