衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(mín戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班g)称，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人(rén)民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳定(dì戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班ng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基(jī)本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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