自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更国v是不是国5，国v与国vl的区别(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季(jì)度的(de)利(lì)润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行国v是不是国5，国v与国vl的区别(xíng)业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力(lì)以及存(cún)储的爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在(zài)二季(jì)度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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