近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的(fā)现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价值链的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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