财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低(dī)负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的(de)方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国(guó)长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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