尽管周五大(dà)幅反(fǎn)弹，中证TMT指数自4月10日(rì)以来(lái)累(lèi)计最大跌幅已接(jiē)近(jìn)15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年大概率演化为TMT大年 机构预计5月(yuè)见底后将迎(yíng)“盛夏(xià)攻势”且(qiě)大概率创新(xīn)高 逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日研(yán)报中测算，本轮TMT高点出(chū)现(xiàn)在4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计(jì)算(suàn)机(jī)、通信、传媒和电子自年初以来的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于(yú)万得全A的(de)表现。由于(yú)今年出(chū)现(xiàn)了以AI+代表(biǎo)的大型(xíng)产业趋势(shì)，一季(jì)度TMT大(dà)涨(zhǎng)且有明(míng)显超(chāo)额收益，那么(me)今(jīn)年演化(huà)为(wèi)TMT大年(nián)的概率已(yǐ)经非常大(dà)。

　　进一步来(lái)看，若(ruò)参(cān)考(kǎo)历史的调整时(shí)间和幅度，可(kě)能这一轮调整并没有结束。以TMT大(dà)年的规律(lǜ)和应对(duì)策略，其中(zhōng)TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。

　　以往(wǎng)盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)开始的时间来(lái)看(kàn)，每年四月份(fèn)到九、十月(yuè)份期间会有(yǒu)一波主升(shēng)。数据显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七(qī)月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整(zhěng)比较早，见(jiàn)底也(yě)比较早是4月初。因此，张夏认(rèn)为，在学习效应(yīng)的(de)推动下(xià)，盛(shèng)夏攻势开始的时(shí)间越来(lái)越早(zǎo)。对此，有业内人士预(yù)计(jì)，基本在(zài)一季报披(pī)露结(jié)束后，假(jiǎ)设按此速(sù)度再(zài)调(diào)整一段时(shí)间(jiān)，估计在5月(yuè)基(jī)本见底后将迎(yíng)来(lái)“盛夏攻势(shì)”。而(ér)面(miàn)对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。

　　以(yǐ)史(shǐ)为(wèi)鉴盛夏攻势或(huò)由计算(suàn)机转(zhuǎn)电子（从应(yīng)用到硬件） 关注短期维度业(yè)绩(jì)可能(néng)超预期的AI赋能消费电(diàn)子板块受益标(biāo)的。

　　今年(nián)业绩密集(jí)披露期(qī)结束后，若随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势以及政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会创(chuàng)新高。考虑今年年初春季躁动是计算机占优，招商证券张夏认为按(àn)照历史经验，要么计算机转电子（从应用到(dào)硬件、如2010年、2019年），要么(me)计(jì)算机强者(zhě)恒强(qiáng)。

　　国海策略many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级4月(yuè)9日研报认为，伴随二季度业绩窗口(kǒu)期的到(dào)来(lái)，市场表现(xiàn)将更贴合业绩的相对优(yōu)势，维持TMT是全年主线的判(pàn)断，并many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级ong>建议关注短期维度业绩可(kě)能超预(yù)期的部(bù)分消费(fèi)板块，电子行(xíng)业有望(wàng)体现出相对优势。

　　从细(xì)分(fēn)环节进一步来(lái)看(kàn)，广(guǎng)发(fā)策略4月17日研报指出，电子(zi)行业(yè)在ChatGPT产业链(liàn)中主要(yào)分布位于AI服(fú)务(wù)器及(jí)相关电子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发策略认(rèn)为，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模(mó)型(xíng)进行训练(liàn)/推理的算力载体和基(jī)础。数据量和算(suàn)力的提升明显拉(lā)升了(le)AI服务(wù)器(qì)中存储芯(xīn)片、光(guāng)模块/光芯片(piàn)、PCB基板等电子产品的量与价，给相关电子厂商带(dài)来了机会。国海证(zhèng)券(quàn)同样在研报中指出，维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以及光模块(kuài)等(děng)细分赛道将(jiāng)陆续迎(yíng)来基本面的(de)确认(rèn)，估值修复尚未结束。

　　国联证(zhèng)券(quàn)4月20日研报同样(yàng)表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐(jiàn)越来越广，对于算力(lì)的需求(qiú)将(jiāng)呈现(xiàn)指(zhǐ)数级增长，且(qiě)AI芯片国产替代速(sù)度加快。建议重点关注景嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪、国芯科(kē)技(jì)等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东(dōng)北证(zhèng)券4月16日研(yán)报表示，AIGC正在催化(huà)前述光通信(xìn)重(zhòng)要环节，相关公司将深度受益AI带来的(de)增量需求(qiú)。建议关注(zhù)国产(chǎn)光模块龙头公司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅科(kē)技；高速光(guāng)引(yǐn)擎光器件核(hé)心供应商天孚通信；国产光芯(xīn)片领(lǐng)军企(qǐ)业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远(yuǎn)在4月21日研报(bào)中(zhōng)同样看(kàn)好AI服务器PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值量是普通服务(wù)器的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器的需求日益增加(jiā)，市场扩容在即，建议关注沪电(diàn)股(gǔ)份、生益(yì)科技、联瑞(ruì)新材、生益电子、兴森(sēn)科技等企业。

　　另(lìng)一(yī)方面，对于(yú)相(xiāng)关(guān)电子产品，广发策(cè)略表(biǎo)示，电子厂商亦(yì)有(yǒu)望受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智(zhì)能(néng)音箱、安防等(děng)终端(duān)设备打(dǎ)开新成长空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋能消费电(diàn)子趋势(shì)明确，估值重(zhòng)塑逻辑逐步验证，关注消费电子(zi)景气(qì)拐点。

　　对此(cǐ)，国(guó)信证(zhèng)券4月17日研报建议(yì)，AI创新(xīn)持续催化，关注(zhù)AIoT设备及服务器(qì)产业链。其中，具备AIGC大语言(yán)模型(xíng)接入潜力的(de)AIoT设备产业链，包括海康(kāng)威视、传音控股、视源(yuán)股份、康冠科(kē)技、歌(gē)尔(ěr)股份、创维数字等；2）受益于(yú)全(quán)球算力(lì)需(xū)求爆发式增(zēng)长的(de)AI服务器产业链(liàn)，包括工业富联、沪电(diàn)股(gǔ)份、环旭电子、东山精(jīng)密、闻泰(tài)科技、鹏鼎控股等(děng)；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份(fèn)、三利谱、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑底、消费复苏(sū)预期强化(huà)的智能手(shǒu)机产(chǎn)业链，包括光弘科技(jì)、闻泰科技、传音控股、顺(shùn)络(luò)电子(zi)、东(dōng)山精密等。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级