海(hǎi)通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经(jīng)济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善(shàn)，其(qí)中受益于国产替代的半导体材料和半(bàn)导体设备维(wéi)持(chí)较(jiào)高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气(qì)度(dù)高位回(huí)落，新型电网盈(yíng)利增速(sù)持续提(tí仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文)升，主要受益于储能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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