财(cái)联社(shè)4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完(wán)成(chéng)，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的(de)动(dòng)向和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大(dà)幅加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美的(de)集团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起科技、中国(guó)移(yí)动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科(kē)技-U，常处(chù)于(yú)风(fēng)口浪尖(jiān)的葛兰，也开(kāi)始布局人工智能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人工智能大行(xíng)其(qí)道(dào)的首(shǒu)季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风广西属于南方还是北方ng>

　　2023年一季度(dù)，是人(rén)工(gōng)智能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛(sài)道，究竟是(shì)应该与其共舞(wǔ)，还是不为所(suǒ)动继续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可(kě)见越来越多的(de)基金经(jīng)理选择了(le)前者。“不(bù)买(m广西属于南方还是北方ǎi)AI就是等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横(héng)竖都是死(sǐ)，不如搏一(yī)把再死，也(yě)许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计数据也(yě)证明了这一点，公募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信(xìn)行(xíng)业。截至(zhì)2023年(nián)3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内(nèi)，众(zhòng)多(duō)知名基(jī)金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中欧研究精选混合(hé)一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明(míng)睿新起点混合一季度(dù)新(xīn)进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能(néng)看(kàn)出葛(gé)兰的人(rén)工智能投资方向(xiàng)——从(cóng)AI上(shàng)游(yóu)的芯(xīn)片(piàn)、到算力以及终(zhōng)端的(de)应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是(shì)公募基金(jīn)经理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经理调(diào)仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中(zhōng)也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世(shì)，海外(wài)大(dà)模型(xíng)以及相关人工智能的(de)产业趋势受到市场关注(zhù)，并很(hěn)快(kuài)扩散(sàn)到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上游(yóu)算(suàn)力(lì)、传输和下游运用，在经(jīng)济复(fù)苏(sū)相对(duì)温和的情(qíng)景下，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓股(gǔ)来看，万达(dá)电影新入(rù)他所管理的中欧新趋势十(shí)大重仓股(gǔ)，中欧洞见一(yī)年持有则加仓了(le)立(lì)讯精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常(cháng)态则加仓深信服(fú)等。

　　再(zài)如(rú)谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为(wèi)新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子(zi)板(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意的是，此前招商证券研报称，从历(lì)史上来看，30％是(shì)主动(dòng)偏股公募基(jī)金大类(lèi)行业(yè)配置(zhì)比(bǐ)例一个很重(zhòng)要的临界值，往往预示着某个(gè)板(bǎn)块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，主动偏股公(gōng)募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升至(zhì)20.26％，但与临(lín)界值尚存(cún)安(ān)全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图(tú)低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹码。

　　如曾经的(de)公募(mù)状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的(de)一季报(bào)中也证(zhèng)实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军基金广发(fā)双擎升(shēng)级(jí)，从其(qí)十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股的占比(bǐ)均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股(gǔ)份，均(jūn)属于新能(néng)源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓(cāng)了(le)天合(hé)光能、荣盛(shèng)石化等个股(gǔ)，且(qiě)新(xīn)晋晶科能源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在(zài)一(yī)季报表达了仍对(duì)新(xīn)能源保持信心，“我们对本(běn)产品(pǐn)重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的(de)睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)中国(guó)移动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华(huá)化(huà)学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年底该基金增持了(le)宁德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，加仓幅(fú)度最多的是光(guāng)伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加(jiā)仓了新能(néng)源，如(rú)晶科能源(yuán)、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆(lǎn)等。他表示，“我们曾(céng)经提到了新(xīn)能源板块的一(yī)些风(fēng)险点，这些风险点在经过(guò)大(dà)半年的消化后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置(zhì)下(xià)，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这(zhè)个(gè)时间(jiān)段(duàn)，新能源(yuán)非常(cháng)具有吸(xī)引力。在一季度我们对(duì)于电动车、光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些标的，都增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对于(yú)人工智(zhì)能，他(tā)认为(wèi)，“太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财联(lián)社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝对(duì)不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性来的时候，无论是基(jī)金经理个人还(hái)是(shì)投资(zī)者，其实都(dōu)是(shì)无广西属于南方还是北方法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即(jí)使你再(zài)看好，也要控制持(chí)有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的(de)王崇一季报表(biǎo)示暂时无法预测其兑(duì)现节奏和(hé)时(shí)间(jiān)，短期内也很难(nán)在(zài)A股找(zhǎo)到明(míng)显(xiǎn)的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这些(xiē)股票(piào)的估值体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部(bù)分市(shì)场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为全(quán)年(nián)市场(chǎng)主线(xiàn)的判断(duàn)，相(xiāng)关领域(yù)如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)以及光模块等(děng)细分(fēn)赛(sài)道将陆(lù)续迎来(lái)基本面的确认，中(zhōng)微观(guān)层面上尚(shàng)有空间，估(gū)值修复尚未结(jié)束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指(zhǐ)出(chū)，年初至今市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情催化主要集(jí)中于(yú)大模型(xíng)的(de)突(tū)破(pò)进(jìn)展；而4月以来(lái)，我们观察到各个领域的应用厂商(shāng)正加速(sù)AI融(róng)合(hé)应(yīng)用产品的研发(fā)和发布，其中办公场(chǎng)景进展相对(duì)较快，我们预计(jì)5月之(zhī)后(hòu)将进入AI应用的(de)加速繁荣(róng)阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非(fēi)也看(kàn)好相关板块，他认为(wèi)，2011年(nián)之前是周期的时(shí)代(dài)，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛(niú)的资(zī)产是科技。他坦言(yán)，自(zì)己目(mù)前重(zhòng)仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部(bù)分市(shì)场人(rén)士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略(lüè)首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资策略会(huì)上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很多(duō)科技股(gǔ)在过去(qù)几年其(qí)实没有太多(duō)的表现。以(yǐ)前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时(shí)间(jiān)没有(yǒu)太(tài)多表现。今年要推动数字经济，今年半(bàn)导体周期要见底，本身今年科技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季(jì)度可能会(huì)有(yǒu)一些(xiē)波(bō)动。AI现在还(hái)是主题(tí)投(tóu)资阶段不太适合大多数(shù)的投资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中判断(duàn)，本轮(lún)AI板块已进入(rù)第一(yī)轮(lún)调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调(diào)整(zhěng)时长与(yǔ)幅度有限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢(féng)低布局(jú)有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业(yè)周(zhōu)期(qī)向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通信。