大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度(dù)的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代(dài)表的(de)传统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能(néng)成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(sh2023年石油会暴涨吗，今日油价格表í)间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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