美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议(yì)上一致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他(tā)们目(mù)前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以证明(míng)结束(shù)加息是合理的(de)。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个(gè)基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银(yín)行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数(shù)变量将(jiāng)决(jué)定加(jiā)息周期是(shì)否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排(pái)除了进一步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到有明(míng)确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法——这并不(bù)意味着他(tā)们不(bù)会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系(虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么xì)有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其(qí)需求(qiú)。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银(yín)行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再(zài)次加(jiā)剧(jù)的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主题(tí)是(shì)，围绕地区(qū)性(xìng)银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必(bì)须及时(shí)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场有序(xù)运作(zuò)的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强调了有(yǒu)关当局(jú)继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性(xìng)相(xiāng)关(guān)问题(tí)的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，美(měi)联储应(yīng)随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦(bāng)账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持续(xù)下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；E虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么PS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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