财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位(wèi)总精49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制(zhì49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数)寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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