本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择(zé)了(le)业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序的核(hé)心环(huán)节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年(nián)底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过(guò)于依赖中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独(dú)立(lì)经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解决(jué)方(fāng)案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没(méi)什么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务(wù)及地理(lǐ)信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不(bù)关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、画的作者是谁 画的作者是高鼎吗物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力(lì)，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖(gài画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)的通(tōng)信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低(dī)，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发(fā)、生产(chǎn)、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提(tí)供物(wù)联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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