5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月(yuè)金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概(gài)念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的(de)关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？性(xìng)兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下(xià)行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格(gé)局(jú)。

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