随着公募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经理撒贝宁个人资料简历调仓(cāng)换股以及对(duì)后市看(kàn)法跃然(rán)纸上。

　　银华基金(jīn)李晓星在(zài)一季报中表示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业(yè)的(de)发(fā)展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能(néng)的垂直类(lèi)应用(yòng)场(chǎng)景(jǐng)值得关(guān)注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表示，二季(jì)度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入(rù) AI 或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体和制(zhì)造业(yè)正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰(tài)资管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿等人也(yě)发布了一季报(bào)，均谈到了自(zì)己对(duì)AI领域的密切关(guān)注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙(lóng)头新(xīn)进成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华基金李(lǐ)晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘(pán)精选、银(yín)华盛(shèng)世精选A、银华大盘(pán)定开(kāi)、银华丰享一年持有、银(yín)华(huá)心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其中(zhōng)，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心(xīn)佳两年持有期、银(yín)华(huá)心享一年持有、银华心兴三年(nián)持(chí)有A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓星旗下基金(jīn)产(chǎn)品大幅(fú)提高了港股仓(cāng)位(wèi)，比如银华心佳(jiā)两年持有期港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底(dǐ)14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银(yín)华心兴三(sān)年(nián)持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以(yǐ)李(lǐ)晓(xiǎo)星代表作银华中小盘为例(lì)，前十(shí)大重仓股(gǔ)变动较大(dà)。今年一季度，立讯精(jīng)密(mì)、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中微公(gōng)司、星(xīng)环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为第一(yī)大重仓股，截至(zhì)一季报(bào)，该基金持有立(lì)讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金(jīn)还增(zēng)持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第(dì)7大(dà)重仓股。值得注意的(de)是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。

　　而(ér)宁德(dé)时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科(kē)能(néng)源、海(hǎi)光信息、复旦(dàn)微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十大(dà)。

　　减持方面(miàn)，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季(jì)报，该基金分(fēn)别持有紫光国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季(jì)报中(zhōng)，李(lǐ)晓星(xīng)再(zài)次(cì)用(yòng)“千字(zì)小作文(wén)”表(biǎo)达了自己对市场的(de)看法，基金(jīn)君为(wèi)大家做了(le)些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中表示，对于(yú)今年国内(nèi)的宏观判断依然是经(jīng)济(jì)整体(tǐ)稳健复苏，产业结构调整继续升(shēng)级，居民消费信心逐(zhú)渐恢复；我们判(pàn)断由于国家(jiā)自(zì)身(shēn)实力(lì)的不断增强，国际(jì)伙伴(bàn)跟我们的利益共同点变多(duō)，国际(jì)形(xíng)势(shì)相对之前(qián)会(huì)趋暖，国际(jì)贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又(yòu)一(yī)革命性的技术，现象(xiàng)级应用推出(chū)后，国内外各巨头(tóu)加速(sù)入局。需要(yào)关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行的算力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直(zhí)类应用场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我们维持(chí)看好国产替代方(fāng)向，集(jí)中(zhōng)在半导体设备、材料、零部件(jiàn)环节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商积(jī)极验证导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将再(zài)度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们(men)的看 法边(biān)际转(zhuǎn)向积极(jí)，全球半导体下行(xíng)周(zhōu)期接近尾声，经历(lì)了过(guò)去(qù)几(jǐ)个季度的去(qù)库存，有(yǒu)望在今年下 半年重启上行周(zhōu)期(qī)，向上弹性取决于下游需求(qiú)恢复(fù)的力度，数据中心有望(wàng)率先回暖(nuǎn)，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃较多的(de)板块，交易占比和(hé)估值已经处(chù)于历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对于上(shàng)涨的(de)标的更多地关注利(lì)好，对于(yú)下跌的(de)板块更多(duō)地关注利空。我们总体认为现(xiàn)在市(shì)场对于新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的担忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌板块的应激(jī)式反应。在去(qù)年(nián)的中报中，我们曾(céng)经提到了新能(néng)源(yuán)板块的一(yī)些(xiē)风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位(wèi)以(yǐ)及(jí)股价(jià)位置(zhì)下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这个时间段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看(kàn)好电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大(dà)重仓股(gǔ)

　　冯明远继(jì)续加仓(cāng)新(xīn)能源相关(guān)个股

　　一季报数据显示(shì)，信达澳亚基(jī)金冯明远在管的(de)6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位(wèi)从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源(yuán)产业(yè)、信(xìn)澳(ào)科(kē)技创新(xīn)一年(nián)定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度(dù)小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况(kuàng)来(lái)看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例(lì)，该(gāi)基(jī)金一季度增持璞泰来，较(jiào)去年末(mò)加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第(撒贝宁个人资料简历dì)一大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　此外(wài)，还增持了科达利(lì)、中伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增(zēng)持幅度最(zuì)大的是中伟股份，今年(nián)一(yī)季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退出前(qián)十(shí)大之列。

　　一季(jì)度，该基(jī)金对(duì)爱(ài)柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业进行不同程度(dù)减持，其中，减持幅度最(zuì)大(dà)的(de)是天齐锂业，今年一(yī)季度(dù)较去年底减持了(le)24.23％，目前(qián)持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫(yì)情(qíng)复苏(sū)后的调整修(xiū)复，经济(jì)先是在(zài)大家“强复苏”的预(yù)期 中趋于明(míng)显的(de)回暖，但基(jī)于“强预(yù)期，弱现实”的(de)担忧，随后又出现(xiàn)了显著(zhù)的回调，从而(ér)总体呈 现出震荡趋势(shì)。本基金(jīn)的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋(qū)同(tóng)，导(dǎo)致本(běn)基金(jīn)的(de)净值(zhí)也(yě)出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司(sī)加(jiā)入 AI 或(huò)数字(zì)经济等(děng)热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半导体(tǐ) 和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们(men)会继续(xù)在新(xīn) 能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基(jī)金(jīn)旗下多位(wèi)基金经理也发布了一季报(bào)。其中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金权(quán)益投资(zī)部总监王睿在一季报中表示，宏观(guān)经济目前处在一个温和复苏(sū)的通道，在海外加息进入尾声后(hòu)，社会流动(dòng)性(xìng)将相对宽松，宏观及货币环境有(yǒu)利于权(quán)益市(shì)场(chǎng)行情的开(kāi)展，二季度(dù)指数仍有可能会是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度(dù)，王(wáng)睿减表(biǎo)示(shì)持(chí)了部分短期(qī)达到目标价(jià)的相关品种(zhǒng)，并根据收益率预期的变化调整(zhěng)了一部分科技持仓。具体来看(kàn)，以其代表作(zuò)中信保诚创新成长为例，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等个(gè)股，人福医(yī)药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于人工智能这一非(fēi)常宏大(dà)的命题，他目前持(chí)谨慎乐观的态(tài)度。首(shǒu)先我们相信(xìn)这是一(yī)项(xiàng)会对(duì)目前的生产和生活方式带来重大变化(huà)的(de)技术(shù)变革，值(zhí)得我们投入非(fēi)常多的精力去跟踪(zōng)和研究(jiū)。但(dàn)另一方面，我们目前还无法相对准确的评(píng)估(gū)这项技术革命给具(jù)体公(gōng)司和行业格(gé)局带(dài)来的影响，也不能给出大部分公(gōng)司一个(gè)相对清晰的定价，因此我们一季度(dù)暂时还(hái)没有明显增加(jiā)相关的持(chí)仓。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季度我们持仓较多的电动车(chē)和光伏(fú)表(biǎo)现不佳，受到(dào)了一些短期因素的干扰(rǎo)，投(tóu)资者的信心出(chū)现了波(bō)动。投资者预期变化导致部分个股出现了较大回调，目前行(xíng)业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置(zhì)，而这两个行业未来的发(fā)展(zhǎn)方(fāng)向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发布(bù)了一季报(bào)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势(shì)再次佐证了一个道(dào)理，即(jí)市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环节之间(jiān)将如何分配？ 市(shì)场当前认为(wèi)的受益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能”水平达到(dào)了什么程(chéng)度(dù)以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉(sù)我(wǒ)们，价(jià)值(zhí)会(huì)随着时(shí)间(jiān)增长，而非随着利(lì)润波动。所以在海量信息中，我们需(xū)要重点(diǎn)关注(zhù)长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活(huó)得(dé)久、 站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往(wǎng)，不去(qù)猜测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代(dài)表作为例，该基(jī)金在一季度减持了中国建筑(zhù)、太(tài)阳纸业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥、美的集(jí)团，增持了工商银(yín)行、建(jiàn)发股(gǔ)份、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度，姜诚表示(shì)，自己的组合没有(yǒu)大的变(biàn)化，是因为长期观点(diǎn)没有大的变化。对(duì)中国经(jīng)济的长(zhǎng)期乐观，结合(hé)当前市场(chǎng)提供(gōng)的较低估(gū)值水平，让我们可(kě)以在热点(diǎn)不断切换的市场中保持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的(de)观(guān)点，需要保持学习，永远没有躺平的一天。

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