公募基金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年(nián)持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规(guī)模(mó)超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

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　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。基(jī)本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的(de)一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来(lái)充(chōng)分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明(míng)自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的(de)优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回(huí)报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大(dà)的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀(zhàng)下(xià)行仍(réng)将(jiāng)是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民(mín)和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要时(shí)间修复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化(huà)，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平(píng)静。我们(men)对(duì)全年股(gǔ)票(piào)市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情对(duì)经济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全(quán)球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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