看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘(pán)中(z作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确hōng)拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态(tài)支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落(luò)，本(běn)月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而(ér)全(quán)周(zhōu)累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始担(dān)心中国的(de)进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落(luò)，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的(de)最高(gāo)环比增(zēng)速(sù)；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较低(dī)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存(cún)继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和(hé)一(yī)级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其(qí)他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继(jì)续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替代(dài)正在发(fā)生(shēng)。一(yī)些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下(xià)行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来(lái)一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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