近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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