为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎ传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思n)型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的(de)情(qíng)况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交(jiāo)易新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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