金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集(jí)团(tuán)两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本(běn)与投(tóu)资对(duì)象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股市(shì)一直(zhí)都(dōu)在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特(tè)在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际(jì)上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机(jī)爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等到(dào)了(le)被(bèi)低估的日本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的(de)变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的(de)修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高喊日本可(kě)能正接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧(ba)。

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