看看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(xīn)高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一再(zài)表态支持(chí)继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经(jīng)历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电(diàn)台(tái)主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充(chōng)足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不(bù)多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际(jì)消费(fèi)以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产背(bèi)景下(xià)可能(néng)再度对(duì)价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到(dào)港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的低价(jià)差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影(yǐ五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方ng)响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆(lù)续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决(jué)定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘面(miàn)的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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