自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，阿富汗是不是亡国了截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和(hé)收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以来科创(阿富汗是不是亡国了chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价阿富汗是不是亡国了格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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