中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，当年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商(shāng)”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数亏(kuī)损100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米p>

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了(le)面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而(ér)言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外(wài)资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银(yín)证券均实(shí)现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人(rén)，数(shù)量在行业内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资(zī)股东所持股权，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充(chōng)分(fēn)利用全球化(huà)的(de)平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也(yě)取(qǔ)得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其在2022年(nián)完(wán)成(chéng)了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所互联互通(tōng)全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项段(duàn)的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截(jié)止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞(ruì)信集团(tuán)股份(fèn)有限公司(sī)下(xià)属控股子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在可能导致对公司持(chí)续(xù)经营能(néng)力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规(guī)则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券将受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券公司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服(fú)务手(shǒu)段的增加(jiā)及优化，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财(cái)富管理业(yè)务将(jiāng)定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集(jí)团(tuán)跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国(guó)投资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监(jiān)会(huì)核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续(xù)以资(zī)产配置为核心(xīn)进行新(xīn)产品和(hé)服务(wù)的研发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财(cái)富(fù)管理(lǐ)综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产品并推(tuī)进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提(tí)供直接对(duì)接(jiē)境(jìng)外(wài)资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人(rén)财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富(fù)管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值(zhí)个(gè)人客户综合财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人(rén)银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族(zú)提(tí)供专(zhuān)业、多元及(jí)定制化的(de)资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达(dá)成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务，依(yī100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米)托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和(hé)满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外(wài)开放的力(lì)度不断加大(dà)，各(gè)外资(zī)金融机(jī)构加速了在境内(nèi)设立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设的外商独资证券公司(sī)。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日本大(dà)和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德(dé)国(guó)安(ān)联保险、意大(dà)利(lì)联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力(lì)和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场(chǎng)发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带(dài)来了实实在在(zài)的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续与中国(guó)深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商(shāng)的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资(zī)机构来(lái)华展业便(biàn)利度不(bù)断提升(shēng)，经营范围(wéi)和(hé)监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了国际金融(róng)机构全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的(de)冲击，也(yě)带(dài)来了通(tōng)过与国际(jì)金(jīn)融(róng)机(jī)构直接合作促进业(yè)务发(fā)展(zhǎn)、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多(duō)元(yuán)化发(fā)展趋(qū)势(shì)初步形成，金融(róng)科技(jì)对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加(jiā)速(sù)演(yǎn)变。

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