燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒(jiǔ)发布2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营收(shōu)35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利(lì)润6456.38万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕京啤酒的营(yíng)收(shōu)为132.02亿元，同比增长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿(yì)元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国(guó)内两大(dà)啤(pí)酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也(yě)在过去(qù)一(yī)年(nián)实现(xiàn)营收和净利润的双增长(zhǎng)。

　　财报数(shù)据显示(shì)，2022年，青岛啤(pí)酒实现营收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营(yíng)收352.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得(dé)，是啤(pí)酒企业(yè)调整产品结(jié)构、上调产品售价的结(jié)果(guǒ)。

　　相比于净利(lì)润的高增(zēng)长，上述三家啤(pí)酒上市公司的营收增(zēng)长(zhǎng)幅度并不大，销量增长也不如人意(yì)。不过，其高端产(chǎn)品的表现(xiàn)却(què)非常亮(liàng)眼。当然，业绩数字增长的(de)背后(hòu)亦不乏关厂减员、出售土地(dì)等降低经(jīng)营成本、改(gǎi)善盈(yíng)利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉(sù)时代财经，啤酒企业关(guān)停部分工厂(chǎng)是为了提高运行效(xiào)率，降(jiàng)低运营(yíng)成(chéng)本，同(tóng)时淘(táo)汰(tài)低端落后(hòu)产能(néng)，而(ér)新(xīn)增产(chǎn)能是(shì)为了利(lì)用自身(shēn)品(pǐn)牌、品质(zhì描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句)和区位优势(shì)，扩(kuò)大高端产品的占比，符(fú)合(hé)整个行业消费结构升级的趋势。

　　动辄(zhé)上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒由增量(liàng)市(shì)场转为存量市(shì)场，啤酒企业想依(yī)靠卖更多的啤酒来拉动业(yè)绩增长变得越(yuè)来越难(nán)。

　　过去描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句一年(nián)，上(shàng)述三家啤酒上市公司的(de)产品(pǐn)销量增长(zhǎng)幅度均在个位数(shù)。其(qí)中(zhōng)，华润啤酒销(xiāo)量(liàng)1109.6万千升(shēng)，微增0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销量(liàng)444万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品销量(liàng)377.02万千(qiān)升，同(tóng)比(bǐ)增长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤酒(jiǔ)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句销(xiāo)量增长乏力的局(jú)面，啤酒(jiǔ)企业都把目(mù)光锁(suǒ)定在高(gāo)端化上，啤酒圈因(yīn)此迎来一(yī)波“高(gāo)价潮”。

　　过(guò)去一年，华润啤酒推行(xíng)多元品牌组合建设，并推出多款新品(pǐn)，其中(zhōng)，在“醴”的基(jī)础上推出首款超高端烈性(xìng)啤酒“醲(nóng)醴”。另(lìng)外，华润啤酒(jiǔ)高端产品(pǐn)黑狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生及(jí)碳酸饮料雪花小(xiǎo)啤等产品也相继上市；青岛啤酒在(zài)保持“青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主品牌(pái)+崂山啤酒第二品牌”战略的同时(shí)，也加快(kuài)布局高(gāo)端和(hé)超高(gāo)端市场；燕京啤酒则持续实施大单(dān)品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单品与特色产品组(zǔ)合的产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下(xià)，啤(pí)酒的售(shòu)价也(yě)不断(duàn)上涨。2022年年初，青(qīng)岛啤酒推出(chū)了一款(kuǎn)名为“一(yī)世传奇”的高端(duān)啤酒，这(zhè)款(kuǎn)一瓶1.5升(shēng)装的啤酒，每(měi)瓶售价(jià)高(gāo)达1199元，而此前华润雪花(huā)啤(pí)酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价也只售999元(yuán)。

　　高端(duān)化路线(xiàn)对业绩的提(tí)振效应(yīng)明显。华润(rùn)啤酒(jiǔ)表示，2022年，高档及以上(shàng)啤酒销量约210.2万千升(shēng)，较2021年增(zēng)长约12.6％，产品结构得到优(yōu)化；青岛啤酒中高端以上(shàng)产品实(shí)现销量293万千升，约占全年总销量(liàng)807.2万(wàn)千升的36％，中高端以上产品销量(liàng)同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤(pí)酒的核心大单品“燕(yàn)京U8”的销量(liàng)达39万千升(shēng)，同比增长(zhǎng)超50％。从吨价(jià)看，中信证(zhèng)券研(yán)报显示(shì)，燕京啤(pí)酒的吨价超3500元/千升(shēng)，同(tóng)比(bǐ)增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影响，全球啤酒原(yuán)材(cái)料及包装物成本上(shàng)升，燕京啤酒和(hé)华润啤酒的整体毛利率均有所(suǒ)下滑。

　　在此(cǐ)情(qíng)况下，部分啤酒企业开始(shǐ)筹划拓展(zhǎn)非啤(pí)酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通过其(qí)全资子公司(sī)向山(shān)东景芝白酒注资13亿元，收购其40％股(gǔ)权(quán)。2022年，华润啤酒又(yòu)相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这两(liǎng)家(jiā)白酒(jiǔ)企业的(de)实控方。

　　业(yè)内普遍认为，华润啤酒跨(kuà)入白酒行(xíng)业的目的是希(xī)望(wàng)借(jiè)助白酒来实现高端(duān)化(huà)发展。

　　一边关厂卖地，一边(biān)扩建产能

　　过(guò)去一年，众多啤酒企业的营(yíng)收增(zēng)速(sù)放缓，但(dàn)净利润大多(duō)实现了可观(guān)的增长(zhǎng)，除了高端(duān)化战略(lüè)带来的拉动效应外，也与(yǔ)其关厂(chǎng)裁员、变卖资(zī)产以缩(suō)减(jiǎn)成本的策略(lüè)有关。

　　华(huá)润啤酒在年报中透露(lù)，截至(zhì)2022年年底，公司在中国内地24个省、市、区营运(yùn)63间啤酒厂，目前正持续(xù)推动优化产(chǎn)能布局(jú)，已停(tíng)止营运两间啤酒厂。财报(bào)显示，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年(nián)一(yī)次性(xìng)确(què)认员工(gōng)补偿(cháng)及安(ān)置(zhì)费用和(hé)关厂相关的固定资产减(jiǎn)值亏损合(hé)共约2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关厂”已(yǐ)经成为(wèi)国内(nèi)啤酒企业优化经营的常(cháng)用(yòng)手段。燕京啤酒在近(jìn)期的(de)投资者(zhě)交流会上就透露，已着手开始进行关厂动作，同(tóng)时(shí)调(diào)整和精简总(zǒng)部和(hé)工(gōng)厂员工架(jià)构，压缩管理层级，未来(lái)公司销售、管(guǎn)理费用(yòng)率(lǜ)有望持续收(shōu)缩。

　　伴(bàn)随着关厂“瘦身(shēn)”，啤(pí)酒(jiǔ)企业也出现较大规模的减员。

　　财报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒人(rén)员减少的趋势仍在延续，全(quán)年共聘用约2.4万人，较2021年减(jiǎn)少1千(qiān)人(rén)；2022年，青岛啤酒在职员工数合计(jì)为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职员工数合计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的(de)土地也为啤酒上市公司增厚了(le)利润。

　　今(jīn)年3月2日，青(qīng)岛啤酒发布公(gōng)告称，董事会同意政(zhèng)府对公司所属(shǔ)杨家群货(huò)场土地进行收储(chǔ)。今年(nián)3月1日，公(gōng)司收到上述目标土地的征收补偿总价款(kuǎn)5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾通过资产处置(zhì)的方式获(huò)得4.81亿元的收益，较上一(yī)年增(zēng)加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表(biǎo)示，这部分收益主要系公司取得处置土地(dì)使(shǐ)用权等长期资产的收益同(tóng)比增加(jiā)所(suǒ)致。

　　2021年1月(yuè)22日(rì)，深圳(zhèn)市润投咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国(guó)）投资(zī)有限公司(sī)及(jí)本公司间(jiān)接(jiē)全资附属公司华润(rùn)雪花啤(pí)酒(jiǔ)（中国）有限公司签订(dìng)搬迁补(bǔ)偿协议，华润(rùn)啤酒就(jiù)出让其拥有的地块收取初(chū)始补(bǔ)偿收益约17.55亿(yì)元(yuán)，对应税后(hòu)收益13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为(wèi)华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)带来了当年约三成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁员的同时，啤(pí)酒企业也(yě)在筹划新增产(chǎn)能。

　　根据(jù)官方资(zī)料，2022年，华润啤酒共(gòng)有7个搬迁(qiān)新(xīn)建(jiàn)项目启动，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项目(mù)、喜力厦门(mén)40万千升/年新建(jiàn)项目等，同时(shí)还有(yǒu)8个项(xiàng)目(mù)正式(shì)投产运(yùn)营，包括杭州工(gōng)厂(chǎng)20万千(qiān)升/年喜力(lì)啤酒升级改造项目、黔南工厂(chǎng)新增12万罐/小时罐装生产线(xiàn)项(xiàng)目(mù)等。此外(wài)，燕京啤酒与青岛(dǎo)啤酒也在年度报告中(zhōng)披露了多项新(xīn)建、搬(bān)迁(qiān)和改造工程。

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