金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美(měi)国(guó)4月(yuè)生(shēng)产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(j刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思iē)低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济和(hé)政(zhèng)策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融(róng)超预期下滑(huá)，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预(yù)期以及(jí)经济风(fēng)险依然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大(dà)幅上升使(shǐ)得(dé)贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思)，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金(jīn)将会(huì)不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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