近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selec快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了tion Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主题(tí)。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集(jí)中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的(de)其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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